A股市场已连续调整十月有余,上证综指也从最高3587点回落至2500点附近并持续震荡。上投摩根核心精选基金拟任基金经理李博认为,中国拥有一个庞大的内需市场,消费升级、创新升级和制造升级将是未来长期的发展动力,因此无论从整体市场的估值,还是从优秀标的的情况来看,此时都应该更加贪婪而非恐惧。
李博表示,随着经济结构的调整,中国未来新的经济增长动能必然来自于需求提升和产业升级,而中国恰好拥有一个14亿人口的庞大内需市场,伴随着居民可支配收入的不断提升,消费升级、创新升级和制造升级将是未来长期的发展动力。
正在发行的上投摩根核心精选基金作为一只价值成长选股基金,其将从自上而下的角度去挖掘优质品种,因而对所属行业有着更为明确的要求。目前来看,在行业上更为偏向格局较大、盈利能力较强的新兴行业,如消费升级、制造升级、创新板块等方向的投资机会。李博表示,将通过企业业绩增速、估值和PEG三个指标完成初步筛选,而后再从行业发展潜力、企业产品的可复制性和行业中企业的竞争地位这三个维度来考察企业的长期发展质量。
从长期维度来看,上投摩根李博认为,当前A股市场有两方面值得关注。第一,A股企业整体盈利情况较为稳定。从已披露的财报数据来看,今年一季度A股上市公司盈利同比增长14%,二季度数据更是优于一季度,即使后续有所回落,预计今年上市公司的整理盈利同比增长率仍将维持在14%左右,无论从短期还是长期来看,A股的整体盈利增长都呈现出较为健康的状态。第二,目前A股市场处于估值洼地。Wind数据显示,10月19日中证500的市盈率仅为17.01倍,处于历史底部;此外,从横向比较的角度来看,整体A股的估值水平在全球其他主要市场的主流指数中同样具有优势,性价比极为凸显。
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