信托业变革中寻新机遇：发挥制度优势 探索差异化转型路径

　　9月6日，中国证券报主办“锚定五篇大文章 培育新质启未来”2024保险与信托发展论坛。在“在变革中寻找新机遇”主题圆桌讨论中，与会嘉宾表示，信托业务三分类新规的正式实施，为行业转型发展指明了新的方向，信托本源业务快速发展。未来，各家信托公司应结合自身资源禀赋探索差异化转型路径，积极发挥信托功能优势，扎实做好金融五篇大文章。

　　机遇与挑战并存

　　与会嘉宾认为，在信托业务三分类新规的指引下，叠加金融市场的不断变化和行业竞争的加剧，信托公司转型发展面临新的挑战和机遇。

　　中粮信托总经理刘燕松表示，信托公司瞄准资产管理领域，做大本源业务，有望在这个领域提升业务广度、深度，提高业务专业化能力。另外，从家庭服务信托来看，除了满足资产配置、保值增值需求，还能从其他方面带来更多价值，使信托公司制度优势有了较好的着力点和载体。

　　陆家嘴信托总经理王彦从四个方面分析了信托业面临的挑战。例如，从宏观形势来看，当前我国的宏观经济正面临新旧动能转换关键节点，传统经济发展驱动力面临一定压力，总量增速放缓，信托行业也处在艰难转型过程当中。

　　从盈利模式来看，王彦表示，信托业转型要从原来的以利差收入为主的盈利模式向以管理费、服务费为主的盈利模式转变。“我们需要在系统建设、投研体系、营运管理、风险管控等方面持续加大投入，并以这样的心态来迎接盈利模式转变的挑战。”王彦说。

　　补短板寻优势

　　与会嘉宾表示，信托公司需要补足短板，寻找信托优势，进而奠定转型发展的基础。

　　王彦认为，信托业具有相对灵活的比较优势。他解释道：“在不同的经济周期需要不同风险收益特征的大类资产配置，信托公司标品信托恰恰就是大类资产配置，信托公司横跨货币市场、资本市场和实体企业，在品种方面可以投资公募、私募、国内、海外、证券、商品等。”

　　刘燕松表示，信托业过往在整个资管行业中产品发行起点较高，长期以来，为这个行业积累了较为高端的客户资源，是行业未来资管转型过程中良好的基础，也是信托公司可能发挥优势之处。

　　当然，“首先要补上我们的短板，而不是寻找长板，把投研能力建设好，把短板补上，在这个基础上才能找到优势。”刘燕松说。

　　结合资源禀赋搞差异化发展

　　与会嘉宾认为，信托公司应根据自身资源禀赋，充分利用所掌握的资源，在特定业务领域突出自身特色，走差异化转型发展道路。

　　云南信托总裁舒广表示，找到信托业可持续转型之路的关键是找准时代的β。在选定β基础上，还要尊重选定β领域的客观规律，如人才管理规律、风险管理规律等。在掌握规律基础上进行变革，有助于信托业走上可持续发展之路。

　　中信信托副总经理田明明表示，要积极发挥信托独特的制度优势，做好金融五篇大文章。一方面，要发挥信托行业服务的新特色；另一方面，要对信托业务发展有新布局。“这个主要指信托公司内设部门上的布局，包括业务门类，要根据新的监管指引和金融五篇大文章要求，在内设部门、人员发展、投研建设方面具体布局。”田明明说。