7月标品信托成立规模攀升 资金有望加速入市

　　7月以来，集合信托成立市场回暖明显。同时，标品信托产品成立规模大增，整体呈现明显上行趋势，成为集合信托市场的主要增长动力。数据显示，截至8月6日，7月以来集合信托产品成立规模约为619.9亿元，环比增长逾25%；标品信托产品成立规模约为327.41亿元，环比增长超60%。

　　业内人士表示，受信托业转型压力影响，目前信托业大力向标品业务转型，探索固收、权益及衍生品等多样化产品线。展望未来，信托机构需要注重主动管理能力建设，真正搭建投研驱动的资管服务体系。

　　成立规模大幅增加

　　用益金融信托研究院日前披露数据显示，截至8月6日，7月以来共计成立集合信托产品2080款，成立规模约为619.90亿元，环比增长25.97%。值得注意的是，投向金融领域的信托资金规模增加。截至8月6日，7月以来投向金融领域的信托产品成立规模超350亿元，环比增长超过四成，成为当月集合信托成立规模增长的主力军。其中，以证券市场为主要投向的标品信托产品有1095款，成立规模约为327.41亿元，环比增长超60%。

　　标品信托产品快速发展使得金融类信托产品逐渐成为集合信托市场的主流品种。业内人士表示，7月标品信托成立规模大幅增加，是多因素作用的结果。

　　“受信托业转型压力影响，信托业大力向标品业务转型。债券投资类产品收益稳健，与信托投资者的偏好更相符。”用益信托研究员喻智表示。

　　信托资金入市提速

　　随着信托业务“三分类”新规推进与落地，信托业加快回归本源，业务结构、信托资金运用结构发生明显变化。

　　近两年，投向证券市场的资金信托规模和占比加速增长。中国信托业协会数据显示，截至2023年一季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元，占比提高至29.92%。2021年一季度末和2022年一季度末，投向证券市场的资金信托规模分别为2.43万亿元和3.54万亿元，占比分别为15.22%和24%。

　　中国信托业协会特约研究员简永军表示，通过信托业一季度数据可以看出，信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步显现，且资金信托运用方式以投资为主，贷款规模和占比持续下降，资金运用结构逐步优化。

　　喻智补充说，标品业务是信托公司目前业务转型的重要方向之一，随着信托业务新分类改革的施行，监管对非标债权资产和非上市公司股权投资业务的展业提出了审慎要求，因此标品信托业务成为集合信托市场的主要增长动力，越来越多信托资金会进入证券市场。

　　寻求差异化发展

　　信托公司为寻求差异化发展，持续发力标品信托，透明的底层资产价格与较好的流动性使标品信托成立规模逐步上升。

　　喻智曾在研报中称，目前信托公司正探索固收、权益及衍生品等多样化产品线，在发展相对稳定收益回报的固收类产品同时，逐渐发展追求相对高收益的混合类、权益类产品，这是标品信托业务发展并与其他资管机构同类产品竞争的大趋势。

　　中信证券首席经济学家明明表示，目前部分标品信托采用TOF模式，通过委托专业投资机构弥补自身投研劣势。未来信托机构可继续布局该类业务，但也应注重自身主动管理建设，真正搭建投研驱动的资管服务体系。

　　中诚信托研报指出，整体来看，由于标品信托、资产服务信托业务等转型业务投入较大且管理费率较低，相关业务需要通过规模增长实现盈亏平衡。展望未来，在资管市场成长发展、信托社会功能认识普及和信托业务“三分类”新规引导下，信托公司标品投资、服务信托等转型业务规模将保持良好发展态势，管理规模持续扩大，逐步贡献更加稳定的信托业务收入。