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发行节奏加快 可转债市场稳步扩容

连润 倪铭娅 中国证券报·中证网

  截至7月18日,本周共有8只可转债发行,7月18日当天就有4只发行,可转债市场出现近年来罕见的高频发行节奏。

  业内人士预计,本周可转债累计发行规模将超过140亿元,有望创出2023年以来周度发行规模新高。可转债市场稳步扩容,丰富了投资标的,下半年投资机会值得期待。

  密集发行

  本周,可转债发行节奏加快。Wind数据显示,本周前两个交易日共有6只可转债发行,规模合计133.75亿元。其中,7月17日,大叶转债和金宏转债发行;7月18日当天有众和转债、福蓉转债、岱美转债和晶澳转债4只可转债发行。

  岱美转债、福蓉转债和众和转债评级均为AA级,晶澳转债评级为AA+。不过,大叶转债评级仅为A+,金宏转债评级则为AA-。此前一段时间,可转债发行整体以AA评级以下品种为主流。

  Wind数据显示,7月20日,还有煜邦转债、开能转债2只可转债发行,这也使得7月17日至7月21日当周,可转债计划发行规模达140.36亿元,有望创今年以来周度发行规模新高。

  截至7月18日,7月以来已有13只可转债发行,发行规模达171.04亿元。新券上市也给投资者带来“稳稳的幸福”。截至18日,7月以来,已有8只新券上市,上市首日均触及盘中熔断机制,收盘平均涨幅达38.30%。

  融资功能持续发挥

  今年以来,可转债市场融资功能持续发挥。数据显示,截至7月18日,全市场可转债存量达8675.68亿元。今年以来,71只可转债合计发行规模达881.93亿元。

  专家表示,下半年可转债市场供给有望继续增多。目前,待发可转债储备充足。Wind数据显示,截至7月18日,今年以来共206家公司发布可转债发行方案进度,计划发行规模合计3311.19亿元。其中,处于董事会预案阶段的共17家,计划发行规模332.38亿元;发行预案获得股东大会通过的有131家,计划发行规模2466.87亿元;获发审委通过的有23家,计划发行规模为217.20亿元;获得证监会核准的有35家,计划发行规模294.74亿元。

  “可转债是一种低息融资方式,债券票面利率较低。”专家表示,作为可转股的债券,当大部分可转债转换成公司股票后,公司实际需偿付的债券资金并不多。此外,上市公司发行可转债流程相对简单,募集到的资金用途限制较小,发行可转债对公司股价影响较小。作为方式灵活、成本较低、效率较高的一种融资方式,发行可转债愈发受到企业青睐,不少企业正积极推动可转债发行。

  投资机会可期

  近期可转债市场整体表现平稳。7月18日,中证转债指数涨0.09%,报407.48,今年以来,该指数累计涨3.77%。专家表示,下半年可转债投资机会值得期待。

  华福证券研究所首席固收分析师李清荷认为,在宽松的货币环境下,预计下半年可转债投资机会成本仍较低。

  申万宏源证券研究报告指出,近期可转债投资仍建议采取长短结合的策略。波动略高、主题性强的策略如“一带一路”、“中特估”和数字经济,需多关注交易节奏;弱复苏或中低波动板块,如出行、消费、水电和银行,可考虑中长期配置策略。同时,行业产能扩张中的周期波动机会、阶段性政策支持机会等也是重要的增加收益的来源。

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