机构：银行股受地产影响可控

　　9月银行股迎来密集调研，数据显示，9月有11家上市银行接受了24次机构调研，是年内机构调研上市银行最为频繁的月份。在9月银行迎来机构密集调研的同时，银行股表现不振、银行板块市净率再创历史新低。

　　“近期国内个别地产公司债务风险发酵，市场对银行房产贷款坏账担忧增加，是近期银行板块下跌的主要原因。”国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东向记者表示。

　　赵晓东指出，短期看，市场情绪会对银行板块造成影响，但该事件对银行资产质量冲击有限。目前，对公房地产贷款在银行总体贷款规模的占比较低，且开发商贷款以土地和在建工程抵押，短期可能会出现逾期或展期情况，长期坏账可控；按揭贷款还款基本不受影响；过去坏账率较高的矿产等上游行业今年坏账下降；不过表外资产坏账压力需要关注。总体而言，上市银行整体拨备计提较为充分，有助于应对贷款不良风险，个别地产公司的债务问题是特殊事件，预计能够得到平稳处理，扩散到整个行业的概率较低，银行板块受房地产板块的影响可控。

　　而汇丰晋信宏观策略分析师沈超认为，虽然部分银行面临相关贷款的减值损失，但需要认识到自2018年开始出台调控政策以来，银行房地产贷款占比已呈现持续压降趋势，且相关贷款一般有充足的抵押物，在房价不大幅下跌的情况下风险有限。特别是部分风控严格的优质银行的相关敞口较小，且本身资产质量较好拨备充足，影响更是有限。目前银行板块估值已经回落到历史底部，后续银行股表现或将持续分化，情绪改善后优质银行估值有望迎来修复。

　　赵晓东表示，目前商业银行监管趋严，有助于规范商业银行经营治理，使得银行风险控制能力进一步提升，对于行业健康发展具有良好的指导意义。公司治理良好的商业银行将拥有更大的成长空间，而评级较差的银行可能业务受限，成长后劲不足。

　　展望后市，在赵晓东看来，中长期看，银行板块基本面仍然坚实。宏观经济情况是决定银行业基本面的核心驱动因素，今年国内经济受到疫情影响，同时上半年财政政策偏紧，部分经济数据表现不佳，但展望四季度至明年，在经济转型升级背景下，科技创新成为新的重要增长点，随着国内疫情防控形势向好，消费需求也将逐渐恢复，科技创新+消费拉动将成为中国经济增长的两大强劲动力，同时，四季度至明年的政策空间非常充足，财政发力将发挥稳增长效力，明年的增长质量和经济数据都值得期待。

　　赵晓东认为，良好的宏观环境利好银行业发展，板块盈利增长较为稳定，ROE保持在10%~12%之间，资产质量亦好于去年，“投资逻辑未发生变化，加之估值处在历史较低位置，我们看好银行股的投资机会。”赵晓东表示。