——良品铺子股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
良品铺子股份有限公司董事长 杨红春先生
良品铺子股份有限公司董事兼总经理 杨银芬先生
良品铺子股份有限公司董事会秘书兼副总经理 徐 然女士
良品铺子股份有限公司财务负责人 江 慧女士
广发证券股份有限公司保荐代表人 郭 国先生
广发证券股份有限公司保荐代表人 谭 旭女士
良品铺子股份有限公司
董事长杨红春先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好！
欢迎大家参加良品铺子股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动。在此，我谨代表良品铺子全体员工，向参加本次路演活动的各界朋友，以及长期关心、支持良品铺子的各位投资者朋友们表示衷心的感谢！希望通过今天的网上路演，大家能够对良品铺子有更深入的了解！
自2006年成立以来，我们一直秉承“良心的品质，大家的铺子”的创业初心，始终坚持品质第一的经营理念，把产品做好已经成为良品人的信仰。为了满足市场对高品质零食的消费升级需求，良品铺子率先开启了高端零食战略，其中关键的举措之一就是在全球范围内精选原料，并锁定原料的产地、品种、种植、采收等环节。对上游原料的重点布局让我们从产品原料上就把握精准，为产品研发与品质管控打下了坚实基础。目前，良品铺子已经形成了覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类、1000余种的产品组合，可以满足不同消费者群体在不同场景下的对零食的多元化需求。未来，公司将继续坚持高端零食战略，针对不同的客群、不同的身体健康需求、不同生活场景的需要，通过产品差异化、营销品牌化、运营数字化、管理平台化、门店布局全国化，进一步提升品牌影响力，扩大市场规模，提高经营效率，形成以休闲食品线上线下全渠道运营为核心的业务体系。
此次发行上市对良品铺子的未来发展具有里程碑意义。我们将以此为契机，积极对接资本市场，不断提升良品铺子在抓原料、做产品、管好产品、卖好产品等方面的核心能力，以更加优异的业绩回馈广大投资者的信任。
通过本次网上路演，我们希望广大投资者们能够更加深入地了解良品铺子的业务发展与战略规划，从而获得大家更多的支持。同时，我们也希望能够更充分地听取广大投资者朋友的建议，大家的信任和支持是公司发展的动力。非常高兴能借助网络平台与大家坦诚地交流，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见。我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心问题进行解答。谢谢大家！
广发证券股份有限公司
保荐代表人郭国先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎参加良品铺子股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商广发证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
良品铺子作为休闲食品行业领先的品牌运营企业，长期围绕客户需求展开业务活动，进而开展精准的品牌推介。通过品牌营销和日常运营的相互促进融合，良品铺子在休闲食品行业积累了较强的品牌优势。同时，良品铺子通过布局全渠道销售网络，建立了与用户交互的多重触点，为消费者提供多元化的消费体验，实现了线上线下业务的均衡发展。除此以外，良品铺子在供应链管理、产品研发、信息管理、人才管理等方面都建立了一定的优势。
在与良品铺子合作过程中，我们见证了良品铺子的稳健、规范和成长，我们感受到了良品铺子的管理层深耕休闲食品行业十余年的丰富行业经验以及踏实、务实的工作作风。我们相信，本次发行上市将是助力良品铺子跨越式发展的关键一步。在未来的发展中，良品铺子将依托资本市场，加强科技引领、扩大经营规模，为投资者带来更好的回报。
作为本次发行的保荐机构和主承销商，广发证券对良品铺子进行了全面、深入的尽职调查，严格按照监管要求，履行了相关核查程序。未来，广发证券也将做好持续督导工作。我们真诚地希望通过此次网上交流会，广大投资者朋友们能够更加深入地了解良品铺子，更准确地把握良品铺子的投资价值！也欢迎大家在接下来的时间里踊跃提问。
最后，预祝良品铺子股份有限公司首次公开发行A股取得圆满成功！谢谢大家！
良品铺子股份有限公司
董事兼总经理杨银芬先生致结束词
尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位投资者：
大家好！
良品铺子股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动即将结束。在此，我们诚挚地感谢各位投资者对本次路演的热情参与，同时也非常感谢上证路演中心、中国证券网所提供的交流平台和良好服务，还要感谢主承销商广发证券所付出的辛勤劳动！在本次网上路演即将结束之际，我代表良品铺子股份有限公司，再次感谢各位投资者对本公司的关心、信任和支持！
在短短的三个小时的交流时间里，良品铺子有幸与这么多关心、关注良品铺子的投资者朋友共同探讨了公司的业务发展、经营战略与未来规划，一起展望了良品铺子的未来发展。大家提出了很多宝贵的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，将各位的真知灼见运用到公司未来的经营中来。
步入上市公司行列后，良品铺子将继续打造高端零食品牌，推动零食产业升级，用良好的业绩回报各位投资者的信任和厚爱。
虽然本次网上路演即将结束，但是我们仍然诚挚地希望大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式随时保持联系，同时也欢迎各位投资者前来良品铺子进行实地考察。希望大家在未来给予良品铺子一如既往的支持与厚爱。再一次谢谢大家！
经营篇
问：请介绍一下公司的主营业务。
杨红春：良品铺子是一家通过数字化技术融合供应链管理及全渠道销售体系开展高品质休闲食品业务的品牌运营企业。公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务，目前公司已形成覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类、1000余种的产品组合，有效地满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。
问：请介绍一下公司的销售模式。
杨银芬：公司通过构建门店终端、电商平台、移动APP、O2O销售平台等全方位的销售渠道，建立了品牌和用户互相感知和交互的多个触点，及时准确地响应消费者需求，智能推送与消费者需求匹配的信息，形成了“不断接近终端、随时提供服务”的销售渠道布局。目前公司主要的销售模式如下：1）线下销售模式，主要包括直营门店、加盟门店、大客户团购和O2O外卖四种；2）线上销售模式，包括B2B模式、B2C模式。
问：请介绍一下公司的仓储物流情况。
杨银芬：在完成采购、质检及订单确认等环节后，公司通过自有仓储体系及合作承运商提供的物流服务，将产品送达至消费者手中。截至2019年6月30日，公司在武汉、嘉兴等城市通过自有或租赁方式设有4个自营仓库，同时还与第三方仓储服务商进行合作，在上海、广州、天津、西安等城市设立了10个仓储基地。
问：公司获得的重大荣誉有哪些？
杨红春：经过多年努力，公司获得了国家工商总局认定的“中国驰名商标”、商务部评定的“电子商务示范企业”、湖北省工商行政管理局评定的“湖北省著名商标企业”等荣誉称号。
问：公司目前的研发投入是多少？
杨红春：报告期内，公司研发投入包括费用化研发投入和外购无形资产，费用化研发投入主要为公司相关员工的职工薪酬、外部人员的咨询服务费等，外购无形资产主要为外购定制化软件系统。报告期内，公司的研发投入分别为5835.35万元、4145.90万元、2126.82万元和1082.29万元，2016年度及2017年度研发费用较高的主要原因为公司外购了较多的无形资产以保障业务快速发展。
问：公司的存货周转率是多少？
江慧：报告期内，公司存货周转率分别为5.19、6.25、6.65和3.97，存货周转速度较快，存货管理水平较高，高于可比公司平均水平。2016年到2018年，公司应收账款周转率、存货周转率均高于可比公司平均水平，体现出公司较强且不断提升的营运效率和管理能力。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
杨红春：公司以“提供高品质食品，用美味感动世界”为使命，打造集休闲食品产品研发、供应链管理、质量检验、全渠道销售为一体的品牌运营商，持续为消费者提供高品质的产品、轻松便捷的服务和丰富多样的零食与生活解决方案，不断拓展产业布局的深度与广度，致力于成为“顾客信赖的食品社区和消费入口”。
在未来的经营过程中，公司将继续深化高端零食战略，通过产品差异化、销售品牌化、组织平台化、渠道数字化、门店布局全国化以进一步提升品牌的影响力，提高运营效率，扩大市场规模，形成以休闲食品线上线下全渠道运营为核心的业务体系。
问：未来三年公司在品牌方面的发展计划是什么？
杨红春：公司将继续以“良品铺子”为核心品牌，强化品牌建设，进一步巩固公司在休闲食品行业的市场地位。具体来说包括以下几个方面：第一，通过各渠道之间在用户识别、用户权益、仓储物流、商品价格和促销活动等方面的协同运营，实现多样化营销模式情形下品牌统一化和规范化发展，完善公司品牌经营体系。第二，以产品营销为核心，深度挖掘产品与用户价值连接点，提升产品内外设计和故事创意表现能力；以销售渠道为支点，将产品营销落实到各销售渠道，优化传播资源的有机配置，构建和完善产品营销体系。第三，加强对销售人员和客服人员的培训，不断提高其服务能力和服务满意度，从而能够为消费者提供专业、值得信赖的服务指导。
问：公司的竞争优势有哪些？
杨红春：公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：1）品牌优势；2）全渠道融合优势；3）供应链管理优势；4）产品研发优势；5）信息管理优势；6）人才管理优势。
问：未来影响公司财务状况和盈利能力的因素有哪些？
杨银芬：未来影响公司财务状况和盈利能力的因素主要有：1）休闲零食市场的需求情况；2）线上渠道中第三方平台收入集中度较高；3）食品安全质量问题；4）原材料价格波动；5）新开门店选址定店对公司持续发展有着重要的影响；6）租金费用、人工薪酬、物流运输成本、促销费用等费用波动。
问：公司2019年6月末应收账款大幅增长的原因是什么？是否存在信用风险？
江慧：2019年6月末，公司应收账款较2018年6月末增长8703.08万元，增长幅度为98.16%，主要原因为2019年“6·18”活动期间线上销售收入快速增长。在此影响下：1）对于B2C渠道而言，2019年6月末应收电商平台的终端客户已付款（未到账）较2018年6月末增加3345.67万元；2）对于B2B渠道而言，应收京东自营和天猫超市平台的款项亦有所增加。其中，“6·18”促销活动及平台策略使公司京东自营6月单月终端收入较2018年6月增长3405.79万元，期末应收北京京东世纪信息技术有限公司款项较2018年6月末增加3949.15万元，应收天猫超市回款方（2019年6月末为浙江天猫网络科技有限公司）款项受线上促销活动及平台调整结算周期的影响，较2018年6月末增长2519.91万元。综上，2019年6月末公司应收账款的增长与当期经营情况相关，报告期各期末，公司应收账款主要为应收大型电商平台款。相关客户信用记录较好，回款及时，发生损失的可能性较小，信用风险较小。
行业篇
问：公司所属行业是什么？监督管理机构有哪些？
杨红春：公司专注于高品质休闲食品的研发、采购、销售和运营业务，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。
公司通过线上和线下渠道进行自主品牌休闲食品的销售，相关的监管体制、法规政策主要涉及食品行业和电子商务行业两个领域。目前，我国对食品行业的行业监管部门主要包括国家发改委、国家食药监（已并入国家市场监督管理总局）、国家质检总局（已并入国家市场监督管理总局）、国家工商总局（已并入国家市场监督管理总局）、商务部及各级商务主管部门等，食品行业相关的自律组织主要为中国食品工业协会；电子商务行业的行政主管部门主要包括商务部及工信部，电子商务行业相关的自律组织主要包括中国电子商务协会和中国互联网协会。
问：我国休闲零食行业的发展趋势如何？
杨红春：根据中国食品工业协会相关数据，我国休闲食品行业2014年的年产值为7118.80亿元，预计2019年将达到19925.28亿元。因此，未来休闲食品行业还将保持较高发展速度，增长空间巨大。
问：利好未来行业发展的因素有哪些？
杨红春：未来行业发展将受益于以下利好因素：1）居民购买力提升带来更广阔的市场空间；2）法律规范及产业政策为行业发展构建良好的环境；3）配套产业的日益完善为休闲食品线上销售发展提供了强有力支持。
问：公司所在行业的竞争格局有哪些特点？
杨红春：整体而言，我国休闲食品行业的竞争格局呈现以下特点：1）经营范围地域化；2）销售渠道逐渐从多元化走向融合发展；3）产品同质化。由于休闲食品行业进入门槛相对较低，市场对行业的资源配置起主导作用，行业的市场化程度高，竞争充分。
问：请介绍一下公司的行业地位。
杨红春：近年来，公司以消费者体验为中心，以大数据技术为基石，以全渠道销售服务为引擎，以现代化供应链管理和全链路食品安全控制为保障，把握消费者对休闲食品的需求与趋势，不断提高产品的品质标准和产业链的协同效应，建立了以市场研究、食品研发、采购质检、物流配送及全渠道销售的全产业链品牌运营模式。公司休闲食品业务规模持续增长，2016年到2018年及2019年上半年，公司营业收入分别为428936.85万元、542406.97万元、637755.86万元和350450.24万元，业务规模在国内休闲食品行业中位居前列。
发行篇
问：此次募投项目是什么？
谭旭：经公司2018年第二次临时股东大会审议通过，公司拟首次公开发行股票不超过4100.00万股，募集资金总额将由实际发行股数和根据询价结果确定的发行价格确定。本次募集资金公司将根据轻重缓急依次投入到以下项目：全渠道营销网络建设项目，投资总额44644.81万元，其中募集资本投资金额39322.32万元；仓储与物流体系建设项目，投资总额19308.66万元；良品信息系统数字化升级项目，投资总额10660.20万元；食品研发中心与检测中心改造升级项目，投资总额2724.30万元，其中募集资本投资金额2724.30万元。预计募投项目总投资额为77337.97万元，计划使用募集资金投入42046.62万元。本次募集资金投资项目以公司现有业务为基础，将进一步优化公司的业务结构和商业模式，提升公司的运营管理效率，有利于提高公司的核心竞争力和盈利能力，符合公司的发展战略。
问：请介绍一下全渠道营销网络建设项目的情况。
谭旭：本项目建设内容：1）新店开设。本项目计划3年内在湖北、湖南、江西、河南、四川、重庆、陕西、江苏、浙江、上海、安徽、广东、广西13个省份的省会和重点城市开设376家直营店，以期填补公司优势区域（华中地区）控制力度较弱部分，增强公司在薄弱地区（华东、华南等地区）营销网络的辐射作用，解决区域发展不平衡问题，进一步提升公司产品的市场占有率和品牌知名度及影响力。2）老店升级改造。本项目计划3年内对公司在湖北、湖南、江西、四川、河南等省份的652家老店集中进行升级改造，通过对其装修、设计的改进和部分老旧设备的更换，提高现有门店的有效使用率，提升品牌形象，从而进一步挖掘和提升现有门店的盈利能力。3）无线自营APP升级开发。公司计划在现有版本基础上，对无线自营APP进行全面升级及推广，将基于互联网的线上渠道和平台优势与基于实体场景的线下网点和体验优势充分结合，加强线上线下的协同销售。通过该项目的实施，能够进一步提升公司现有营销渠道覆盖的深度和广度，加强公司与消费者之间的联系，提高公司的品牌影响力、市场占有率以及盈利能力，维持公司在行业中的竞争优势地位。
问：请介绍一下食品研发中心与检测中心改造升级项目的情况。
谭旭：本项目建设内容：以公司现有研发体系与检测体系为基础，通过购置先进研发设备与检测设备，改善研发与检测辅助设施，招聘高端人才，实现产品创新能力以及质量控制能力的持续提升。
文字整理 姚炯
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