9月美国联邦储备委员会（美联储）２０日宣布，将从今年１０月开始缩减总额高达４．５万亿美元的资产负债表（“缩表”），以逐步收紧货币政策。同时，美联储宣布维持目前１％至１．２５％的联邦基金利率目标区间不变。自２０１５年１２月启动金融危机后首次加息以来，美联储已累计加息４次共１００个基点。今年来，美联储分别在３月和６月两次加息。

美联储 (Federal Reserve)本周三正式宣布，正在进行一个被称为缩表的“速成节食计划”。但失业率很低，劳动力市场非常紧张，促使美联储在最终商品价格加速前开始实施量化宽松。缩减美联储的资产负债表不会像有些人说的那样无痛。

正如市场预期，美国联邦储备委员会20日宣布将从今年10月份开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表，以逐步收紧货币政策。有分析认为，“缩表”将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，新兴市场将面临本币贬值和资金外流等挑战。

摩根士丹利的首席股票策略师Mike Wilson是目前华尔街上最乐观的分析师，他对标普500指数给出2700点的目标位。摩根士丹利的Mike Wilson是目前华尔街上最乐观的分析师，但他也认为，美股熊市可能即将到来。

FX168财经报社（香港）讯周四（09月21日）欧市盘中，继美元亚盘触高92.70后，截止发稿仍持稳于该点位附近。相比于前几日的脆弱，美元此次崛起缘于昨日美联储议息作出的声明--------维持当前利率不变，年内再考虑加息一次的暗示，及10月开始缩减资产负债表的决议。

在她担任美联储主席的早期，耶伦(Janet Yellen)一直是共和党人批评的对象，共和党担忧美联储大规模的债券购买计划和她的前任制定的接近零利率的利率政策将会毁掉整个国家。在她的任期还有四个多月的时间里，在围绕白宫是否会要求她继续留任4年的问题上，耶伦已经扭转了这一局面。

美联储(Federal Reserve)于美东时间周三下午正式宣布，将开始缩减其庞大的4.6万亿美元规模的资产负债表，美联储也将开其始等待已久的货币政策正常化计划。的观点是，它将被视为一个资不抵债的储蓄和贷款机构，它的资产负债表非常不匹配，正走向重大的麻烦之中。

但德意志银行(Deutsche Bank)的策略师们想知道，投资者是否只是对央行资产负债表的规模和所谓的量化宽松计划的有效资金的范围感到困惑。分析师们指出了下面的图表，显示了历史上四大发达市场央行实际调整后的资产负债表规模。

美东时间周四，备受市场关注的知名交易员Art Cashin当地时间警告称，目前的美联储领导层可能在明年出现变动，他认为美联储不会在2018年实施三次加息。昨天周三时，美联储宣布将于下月开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表，但决定保持利率不变。

9月美联储会议上发生了些有趣的事：美联储加息的决心似乎增加了，尽管其本身的预测在反对它这样做。”　　并且，正如耶伦在发布会上强调的那样，鉴于美联储存在大量人事流动性，这其中可能包括耶伦下任，美联储政策前景尤其不确定。

美联储在北京时间周四（9月21日）凌晨宣布从10月份开启“缩表”的同时，还发布了季度经济展膜报告，与此前不同的是，这是其首次将展望的期限延伸到了2020年。按照美联储的如意算盘，美国下一次进入经济衰退，结束自2009年中期以降连续增长11年的当口，却恰恰会撞车2020年的大选选战。

尽管格罗斯对美联储收紧货币政策的路径发出警告，但从较长期来看，美联储这次发布的点阵图似乎给市场释放出某种“鸽派”信号。也就是说，较长期内与更近期的利率预期中值出现了倒挂，这意味着，美联储可能需要在2020年后降息12.5个基点。

美联储周三（9月20日）迈出了试探性的第一步，解除了其历史性的经济刺激计划。鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在1-1.25%不变。

不可否认，自2007年美国次贷危机爆发以来，美联储货币政策调整曾数次引发国际资本流动逆转，给新兴经济体带来了巨大挑战。对全球主要新兴经济体来说，无须过度担忧美联储货币政策调整，而应注重修炼“内功”，提升危机应对能力，创新资本流动管理方法，以尽力化解美联储政策调整的外溢效应。

”　　美联储在三轮的购买债券的过程中积累了大部分资产负债表，目的是使抵押贷款利率保持在低水平，并使经济活动更加活跃。耶伦说，美联储不太可能将降息作为帮助经济的首选方式。

美联储在北京时间21日凌晨宣布，将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表（“缩表”），以逐步收紧货币政策。我的解读却与‘点阵图’的预测刚好相反，这意味着当局会在12月上调利率。

北京时间21日彭博报道，美联储将从下个月开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表，它与日本和欧洲央行的政策势必要继续分道扬镳。日本央行对达成目标的时间预测是2019年，不过大多数经济学家抱有不同的预期。

周四（9月21日）据外媒报道，韩国企划财政部副部长高炯权日内表示，韩国政府认为，美联储（FED）决定削减资产负债表对金融市场的影响有限，并誓言如果震荡加剧会采取行动来稳定金融市场。高炯权并表示，鉴于债券收益率有可能短暂上升，如果金融市场出现过度波动，韩国政府将采取行动稳定金融市场。

美联储在北京时间21日凌晨宣布，将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表（“缩表”），以逐步收紧货币政策。在政策决定公布之初，美股道琼斯指数小幅下滑，但此后很快收复失地。

美联储现任主席耶伦在明年二月就将结束其四年的任期，目前特朗普还没有宣布是否计划提名耶伦继续连任。美国三大股指先是有所回落，后纷纷止跌转涨，道琼斯指数和标普500指数盘中继续创出历史新高，纳斯达克综合指数微跌。

美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元，其数额占美国国内生产总值（GDP）的比重从约6%升至24%。对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（“QE”），如今的“缩表”可谓“QE”的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。

美国联邦储备委员会（简称：美联储）周三可能宣布以缓慢、被动的方式启动庞大资产负债表的收缩计划。美联储把到期的美国国债和抵押贷款支持证券投资所得进行再投资，使其资产规模维持在约4.5万亿美元的水平。

北京时间周四凌晨2:00美联储发布9月利率决议声明，之后美联储主席耶伦召开新闻发布会。此后美元指数飙升，黄金暴跌；美股也大幅下跌；美债收益率飙升，年末加息概率陡升至66.2%。声明发布后美元拉升，黄金暴跌；耶伦讲话后美元扩大涨幅，黄金继续下跌刷新日低。

美联储还宣布了备受市场关注的“缩表”计划，将从10月份开始缓慢地缩减其高达4.5万亿美元的资产负债表。大多数分析师都认为，美联储要等到12月份才会加息。从市场反应来看，最明显的反应是10年期美国国债收益率上升，而美国股市则略微有所下跌。

美联储周三（9月20日）将指标隔夜拆借利率目标区间维持在1.00-1.25%不变，但暗示仍预计年底前再升息一次，尽管近期通胀数据疲弱。”　　贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder：鉴于美联储已经宣布进行缩表，欧洲央行可能在明年初期逐渐退出其量化宽松政策。

: 美联储周四凌晨维持利率不变，但暗示仍预计年底前再升息一次，尽管近期通胀数据疲弱。”　　“尽管美联储今日发出的声明措辞深思熟虑，但如果通胀加速，且各国央行看似会在2018年采取一致行动收紧货币政策，美债收益率攀升的可能性仍较大。

美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布利率决议，目前市场百分百认为其将维稳利率于1.0%-1.25%不变，且还可能透露10月缩表的计划，故关注的焦点多集中在加息点阵图之上。高盛预测，美国国债收益率仍将在该计划开始后的一年内上升约20个基点，并随着计划持续逐步上升。

重要时间点：美联储将于北京时间9月21日02:00公布利率决议，并发表货币政策声明；同时公布经济预期和加息点阵图。市场普遍预计美联储将维持短期利率在1%-1.25%不变，同时预计美联储将启动一个缩减4.5万亿美元资产负债表进程。

而此次会议对市场的影响，洪灏预计，美元目前处于超跌状态，缩表效应相当于货币紧缩，助力美元反弹，人民币被动贬值压力将再度加剧，跌幅扩大，美股还有新高。

Allianz Investment Management投资策略师Charlie Ripley：“今天宣布开始缩表对美联储而言绝对是一个重要里程碑，但更重要的是，投资者把注意力放在点阵图上。看一下2017年的中值点，没有变化，这让我们更加确信，12月可能会进行第三次升息。看一下2018年，也没有变化，所以预计明年仍会升息三次，这向市场传递了些许鹰派的讯息， 即货币政策正常化已经全面展开。”

美联储用来表明其对利率走向展望的所谓点阵图显示，决策层预计今年将再加息一次，2018年加息三次。美联储维持基准利率在1%至1.25%之间不变，并表示将从10月开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。

北京时间9月21日美联储宣布利率决议后，美联储主席耶伦举行了新闻发布会，她在会上坦言，想做完我的美联储主席任期。美联储观察人士表示，费希尔的离职使得现任美联储现任主席耶伦在2018年2月任期结束后继续留任的可能性变得更小。

今夜的美联储会议对所有金融资产都至关重要。也不是说以往的美联储政策指南从来不重要，但过去几年的关键主题在于数据依赖性。先前，那些相信收益率会走高的交易者是在买进通胀加速的概念，而那些看涨国债的人则是在担心经济强度。

美联储委员还预计，2017年PCE预期中值为1.6%，此前预期为1.6%；2018年PCE预期中值为1.9%，此前预期为2.0%；2019年PCE预期中值为2.0%，此前预期为2.0%。美联储维持2017年联邦基金利率区间1.125%-1.625%不变；预计2018年区间为1.125%-2.625%，6月发布的预期区间为1.125%-3.125%；预计2019年区间为1.125%-3.375%，6月发布的预期区间为1.125%-4.125%。

她着重强调需要谨记2%的通胀目标，通胀低于2%是一个令人关切的事情，通胀不达标的主要原因不在于周期性因素。她说道，利率路径在未来几年进一步上升将给美联储更大的空间，若经济出现实质性恶化，也会恢复前瞻性指引。(美国总统特朗普此前提名夸尔斯担任美联储副主席，主管监管事务)

伴随美联储加息和美元持续升值，墨西哥、巴西和阿根廷等拉美国家本币兑美元汇率大幅贬值，经济逐步陷入困境，并于1982年起爆发债务危机。最后，虽然美联储即将开始缩表，但受欧央行开启货币政策正常化影响，美元或总体保持弱势格局，新兴国家资本外流压力因此相对可控。

周三（9月20日），美联储9月货币政策声明显示，将维持基准利率水平不变，并于10月开启缩表计划。对于将在10月开启的缩表计划，美联储主席耶伦表示，缩表将是渐进和可预测的。

东方财富网20日讯，北京时间周四(9月21日)凌晨两点万众瞩目的美联储9月利率决议将公布，随后凌晨两点半美联储主席耶伦将召开记者会。☆而最后，由于此份美联储点阵图将首度包含2020年的利率预期，届时的点阵图分布很可能将预示美联储官员对本轮加息周期何时结束的看法。