守正创新 既快又稳 证券公司应回归业务本源推进高质量发展

　　回归业务本源 服务实体经济

　　推动证券行业高质量发展，重塑行业发展理念是前提。要摒弃早期的粗放式发展方式，将“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念贯穿全过程。新发展理念拓展了发展的内涵，除突出更高质量发展外，还强调更有效率、更加公平、更可持续发展。同时，要深刻把握高质量发展和服务实体经济的关系。实体经济是金融的立业之本，服务实体经济是金融的本源。失去这个本源，金融高质量发展就成了无矢之的。金融如果脱离了实体经济需要，只是自我循环，必将积累泡沫引发金融风险，这在世界经济金融发展史上已经得到多次验证。

　　那么，证券行业迈向高质量发展之路，如何起好步、走稳步？

　　首先，要立足国家战略高度，切实把握整个资本市场在国民经济中牵一发而动全身的枢纽定位和新的使命。一是提升资本市场直接融资比例和更好发挥资本配置功能，促进全要素劳动生产率。二是通过落实科创板和注册制，推进金融供给侧结构性改革，构建多层次资本市场，把资源更有效率地配置到新一轮科技革命和产业革命领域，提升经济创新力和竞争力，从而形成创新驱动发展的新动能和新格局。三是打好防范金融风险攻坚战，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。四是进一步扩大资本市场开放，通过开放来增强市场的包容能力，提升其对新经济的支持力度；通过开放来倒逼资本市场各项基本制度的完善，提升其在全球资源配置中的地位和能力。

　　其次，从证券行业中观层面看，应重点围绕完善市场基础功能和提升机构竞争力着手。一是完善行业顶层设计，创造条件促进行业主体规模和能力提升，支持头部券商加快建设国际一流投行。二是完善监管规则，更好地适应新发展方式的要求。坚守金融服务实体经济的原则，平衡好规范和创新发展的监管尺度。对于金融科技方面的前沿创新，给予一定的鼓励和包容度。三是加强监管统筹和协调，统一监管约束和消除监管套利，恢复投资银行缺失的基础功能，改善薄弱环节，构建完整业务链条，丰富证券产业发展生态。四是引导行业丰富供给能力，鼓励机构多样性发展、差异化竞争，从依靠通道服务创收，转向多样化业务和专业化服务创收。

　　第三，从证券公司层面看，主要应回归业务本源，围绕提升业务专业能力和效率，更好地发挥投行风险定价、风险分散与风险管理核心职能，推进高质量发展。所谓回归业务本源，核心是突出投行作为资本市场领域的直接金融中介的功能，提升投资、融资、产品创设、风险定价和管理等关键业务能力，承担起资本市场组织者、投融资安排者、财富管理者、产品创设者、产品销售商、流动性提供者、风险管理者以及跨市场资源整合者的特殊关键角色。具体而言，应主要从以下几个方面努力：立足零售客户的投资需求，加速向线上线下联动的财富管理转型，提供专业的财富管理平台和丰富的资产配置产品服务；大力拓展机构客户，完善机构综合金融服务平台，丰富场内外投融资工具，围绕不同类型的企业客户和交易客户构建差异化服务体系；从发行通道回归定价和销售本源，深耕行业能力，为客户提供全方位的投融资、并购重组、资产管理、风险管控、交易便利等综合解决方案，打造交易型投行；积极投身“一带一路”倡议，构建跨界服务能力，支持客户“走出去”；以客户为中心，重构业务流程，强化内部协同，提供一揽子解决方案等。