【中证快评】永续债发行将启动 稳信用政策加码

　　金融委办公室日前召开专题会议，研究多渠道商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。监管统一协调解决银行补充资本问题，有望显著缓解银行资本压力，提升银行信贷投放能力。可以预计的是，明年一季度社融增速或逐步企稳回升，支撑经济稳增长。稳信用政策加码，对股市也会形成明显利好。

　　银行资本补充压力大，市场担心股市失血。实际上，这是对银行资本补充方式的一种误读。从各种银行补充资本的方式来看，对二级市场有影响的主要是IPO和再融资，当前选择IPO进行融资的多为小银行，对二级市场影响有限。而再融资方面，大多选择定向发行优先股、可转债等方式，对二级市场影响不大。

　　此次金融委表示推动尽快启动永续债发行，是在近年来银行资本补充压力明显增大的基础上提出的。一方面银行在监管强化之下加大对实体经济的投放，会使得资本需求有所增加。另一方面，银行盈利增速放缓等原因也会使得银行内源和外源融资渠道收窄。

　　同时，值得注意的是，未来系统重要性银行会面临更加严格的监管约束。因此，通过发行永续债有效补充“其它一级资本”成为银行补充资本的可选项之一。业内人士分析强调，永续债发行可以解决银行长期资金的来源问题，促使银行业务和资产规模的有序扩张，提升效益。还可以优化资本结构，提高资本损失吸收能力，增强风险抵御。此外，由于永续债可计入权益的特点，可在一定程度上降低银行自身杠杆，对于防范系统性金融风险起到积极作用。