外汇储备连降两月 大幅变化概率下降
中国人民银行9月7日发布的数据显示，8月末外汇储备31851.67亿美元，较7月末的32010.57亿美元环比减少158.9亿美元，连降两月。专家表示，当前人民币汇率已接近均衡水平，外汇储备大幅变化概率下降，后续或延续小幅变化态势。
资本流出压力在减小
对于8月外汇储备数据，机构人士认为变化幅度不大，而我国跨境资本流动也在向着更加平稳的方向发展。
国金证券分析师徐阳认为，外汇储备总体变动幅度较小。随着人民币汇率双向波动常态化，以及外汇储备变动幅度持续减少，市场对外汇储备大幅流失的担忧开始降低。一方面，央行不再动用外汇储备对汇率进行干预，这降低了外汇储备的损耗。另一方面，资本流出压力也在降低，对汇率的干预必要性下降。人民币指数（CFETS）自年初已贬值6%，从市场表现来看，当前的人民币汇率或已接近均衡水平。
中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，8月末我国外汇储备余额降幅低于预期。对2016年外储余额变动情况进行分解，发现上半年外储下降规模逐渐收窄，主要是由于美国经济增速放缓、非美货币升值导致的。一季度由于价格、货币汇率等非交易因素引起的外储账面价值增加金额约为115.2亿美元，二季度升至268.8亿美元，但进入三季度之后，该正面影响减弱，8月份甚至由正变负，直接导致外储下降51.1亿美元。而从交易行为来看，二季度以来月度变化基本稳定，平均每月导致外储下降108亿美元，说明央行对市场的干预减少，外储下降是市场预期和汇率变化的结果。
徐阳表示，外汇储备大幅变化概率下降。一方面，随着中国经济增长再平衡进程的进一步推进，中国经济增长表现出进一步稳定态势，市场对中国经济硬着陆的担忧下降。另一方面，全球经济复苏乏力，外部需求不稳定，政治经济不确定性升温，令资本大幅流入中国的概率也在下降。因此，外汇储备在今年后续时间或延续小幅变化态势。
国家外汇管理局新闻发言人王春英此前指出，从未来情况看，我国跨境资本流动总体仍会主要反映国内经济基本面。随着国内经济转型升级，我国经济仍将保持中高速增长，以货物贸易为主导的经常账户仍会保持顺差。同时，我国外汇储备依然充裕，防范跨境资本流动风险的能力较强。而且，我国对长期资本的吸引力依然较强。另外，随着我国改革开放的推进，国内企业和个人将更加理性、合理的调整资产负债结构，这将引导我国跨境资本流动向着更加平稳的方向发展。
