8月人民币贷款增加8096亿元 同比多增490亿元

　　中国人民银行１１日发布的数据显示，８月末，广义货币（Ｍ２）同比增长１３．３％，增速与上月末持平；当月人民币贷款增加８０９６亿元。分析人士认为，在货币增速仍难以明显回升，且人民币实际有效汇率依然偏强的情况下，未来货币政策着力点仍是引导实际利率下降。

　　８月末，广义货币（Ｍ２）余额１３５．６９万亿元，同比增长１３．３％，增速与上月末持平，比去年同期高０．５个百分点；狭义货币（Ｍ１）余额３６．２８万亿元，同比增长９．３％，增速分别比上月末和去年同期高２．７个和３．６个百分点；流通中货币（Ｍ０）余额５．９１万亿元，同比增长１．８％。当月净投放现金５１亿元。

　　８月末，本外币贷款余额９７．０５万亿元，同比增长１４．７％。月末人民币贷款余额９１．０８万亿元，同比增长１５．４％，增速比上月末低０．１个百分点，比去年同期高２．１个百分点。当月人民币贷款增加８０９６亿元，同比多增４９０亿元。分部门看，住户部门贷款增加３５３０亿元，其中，短期贷款增加６７５亿元，中长期贷款增加２８５５亿元；非金融企业及机关团体贷款增加４２１０亿元，其中，短期贷款增加２８９亿元，中长期贷款增加１２１７亿元，票据融资增加２４５７亿元；非银行业金融机构贷款减少５４６亿元。月末外币贷款余额９３４８亿美元，同比增长１．２％，当月外币贷款减少２０亿美元。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，８月新增贷款８０９６亿元，符合市场预期。家庭部门和企业部门贷款较上月温和上涨，表明信贷对实体经济的支持力度有所恢复。

　　中国金融期货交易所首席宏观研究员赵庆明认为，从住户部门中长期贷款增长明显来看，近期房地产回暖对信贷增长起到了一定的拉动作用。因为目前实体经济表现依然偏冷，信贷需求低迷，经济活跃度降低，当下应该更为关心如何提高有效信贷需求，而不是单纯看Ｍ２增速。

　　民生证券研究员李奇霖认为，无论是企业短期贷款还是中长期贷款均表现平平，企业融资需求依旧不强，银行持续通过票据融资完成信贷额度，反映银行避险心态。从高频数据观测，房地产销售“金九银十”不太给力，居民中长期贷款后续还有下降压力。

　　８月末，本外币存款余额１３８．３２万亿元，同比增长１２．８％。月末人民币存款余额１３４．０５万亿元，同比增长１３．０％，增速分别比上月末和去年同期低０．４个和０．７个百分点。当月人民币存款增加５３２亿元，同比少增３７２３亿元。其中，住户存款增加１８６５亿元，非金融企业存款增加６６７３亿元，财政性存款减少１５９０亿元，非银行业金融机构存款减少７９５６亿元。月末外币存款余额６６７４亿美元，同比增长１．８％，当月外币存款增加２７０亿美元。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，近年来人民币存款相对贷款的增速一直在下滑，这和国内理财市场、互联网金融发展有关。但近期人民币存款同比少增、外币存款同比增加，不排除和人民币汇率波动有关。不少人调整财务操作，增加外汇资产持有。

　　李奇霖认为，８月非银行业金融机构存款减少７９５６亿元，可能是因为股票市场流动性恢复，部分资金退出。Ｍ２增速维持在１３．３％或与财政存款少增（财政支出力度增大）、债券市场活跃企业债净融资扩张以及基建投资稳增长背景下信用派生加快有关。

　　中金公司固定收益组报告认为，非银存款大幅下降主要与证券保证金下降有关。从证券保证金统计数据来看，从７月的高峰到８月，至少下降几千亿级别，这些撤出的证券保证金可能相当一部分回到居民和企业存款。这就不难理解为何８月Ｍ１增速出现明显上升，因为Ｍ１中主要包含企业活期存款。也正是因为这个原因，居民和企业存款并没有像市场想象的因为外汇占款下降而出现明显减少，某种程度上也可能是外汇占款的下降量没有市场预期的那么多，预期外汇占款下降量可能在５０００亿－６０００亿级别。