上期所理事长：中国企业习惯靠天吃饭 不做风险对冲太危险

　　“2015陆家嘴论坛”于6月26日至27日在上海举行，主题为“新常态下的金融改革与扩大开放”，来自政府、金融管理部门等的130名嘉宾，将围绕资本项目开放、人民币国际化、金融法治、人才等多个议题深入讨论。腾讯财经全程直播。

　　上海期货交易所宋安平理事长在27日上午进行的“开放论坛：加快自贸试验区金融开放创新”中发言表示，目前我国全社会对风险管理文化、对风险的认知是比较缺失的，忽视风险的现象是普遍存在的。比如说有些企业对价格风险，一方面是听之任之，一个方面是束手无策。

　　他表示，我们很多的国有企业对面临的价格波动风险是听之任之的。“为什么这么说呢？很多企业是把价格波动风险当成外部风险，和自身的经营管理没有关系。我们经常会遇到国有企业说今天亏损了，为什么亏损了？是因为原材料价格涨了，今年的利率提了、汇率变了，似乎这和企业的经营管理没有任何的关系。”

　　宋安平理事长指出，还有一种现象是束手无策，“我们很多小微企业、民营企业面临大宗商品价格的波动，束手无策。我们很多的国有企业大型企业有这个能力，但是听之任之。这种现象存在，我觉得是全社会对风险管理的文化缺失。中国30年的改革开放我们真的在实干，但是面对风险，我们老说创新，讲实干，但对风险是经常忽视的。比如说在工作当中接触到很多的跨国企业，他们也参与我们的市场，他们就跟我们谈，如果跨国企业要布局一个领域，如果没有风险对冲工具，我不会投资到这个领域的，因为我无法控制风险，我不可能靠天吃饭。一个企业、一个上市公司，对投资者的收益要有承诺。”

　　以下为宋安平发言全文：

　　谢谢主持人，昨天中国证监会颁布了境外投资者以及境外经济机构参与境内期货交易的管理办法，这个办法对于中国的期货市场对外开放是一个质的提升，特别是我们的原油期货，是我们第一个开放的特定产品。原油期货也得益于自贸区的建设，国际能源平台设在自贸区内，国际原油平台的建设也得益于自贸区政策的使用。

　　我们准备在三个月左右时间原油期货就可以上市了。原油期货上市是一个全方位开放的平台，对于境外投资者以及经济机构是全方位的开放，境外投资者只要你愿意都可以参与我们的原油期货。这一政策在下一步会复制到其他上期所上市的其他产品，我们要感谢上海自贸区，我们是首先的获益者。

　　今天我主要想谈一点关于风险管理文化建设方面的话题。在我们工作当中，全社会对风险管理文化、对风险的认知是比较缺失的，忽视风险的现象是普遍存在的。比如说我们看到有些企业对价格风险，一方面是听之任之，一个方面是束手无策。我们很多的国有企业对面临的价格波动风险是听之任之的。为什么这么说呢？很多企业是把价格波动风险当成外部风险，和自身的经营管理没有关系。我们经常会遇到国有企业说今天亏损了，为什么亏损了？是因为原材料价格涨了，今年的利率提了、汇率变了。这是和企业的经营管理似乎没有任何的关系。

　　还有一种现象是束手无策，我们很多小微企业、民营企业面临大宗商品价格的波动，束手无策。我们很多的国有企业大型企业有这个能力，但是听之任之。这种现象存在，我觉得是全社会对风险管理的文化缺失。现在中国30年的改革开放，真的不可不努力，我们真的在实干。但是面对风险，我们老说创新，讲实干，但对风险是经常忽视的。比如说在工作当中接触到很多的跨国企业，他们也参与我们的市场，他们就跟我们谈，如果跨国企业要布局一个领域，如果没有风险对冲工具，我不会投资到这个领域的，因为我无法控制风险，我不可能靠天吃饭。一个企业、一个上市公司，对投资者的收益要有承诺。

　　当然我们国内也有很多企业逐步参与这个市场，比如说有个老总跟我说，他是1949年和共和国共同成长的企业，他说证券市场让我得到了成长，但是期货市场让我活了下来。他说同样的企业，很多现在已经不再了，但是我依然还活的很好，也是上市公司了，经营的非常好。整个有色金属行业在应对风险的能力是比较强的，但如果没有推出衍生品，或者说没有参与的，整个经营状况，可持续的经营能力还是会比较弱。

　　我们在研究背后的原因，我觉得可能有那么几个原因，一个原因就是考核激励机制不健全。我们很多政府管理部门包括主管部门对企业参与衍生品交易是限制的，无论在法律上、政策上有很多的障碍，这是阻碍我们企业参与的一个原因。

　　很多企业在激励考核上也有很多的障碍，如果你做了衍生品，期货市场有风险了，有可能你的乌纱帽就没有了。同时，我们这些企业面临很多合规性的审查，比如说审计也好，他们有很多的压力还有一个原因也是很多企业没有这方面专业的团队。

　　同时，我想，我们的外部环境也不支持现在的企业做风险管理，比如说银行贷款如果参与衍生品交易，要参与期货，银行就不给你贷款。但是我们在成熟市场国家正好相反，如果你不参与风险对冲，不管理你的风险对冲，是不给你贷款的。

　　比如说纺织是我们的支柱产业，这几年的价格波动从3.4万跌到1.3万，过山车式的波动，作为纺织加工企业来说利润空间是很小的，那么你怎么管理风险呢？所以，这样的企业是不可持续的。

　　我感觉我们面临这样的环境，中国通过30年的快速发展，已经成为全球第二大的经济体，我们是全球最大的货物贸易国，我们是很多大宗商品的进口国和消费国，我们很多产品还要大量销售到国外。如果管理好我们的成本，实现我们的利润，是关系到国家经济的可持续发展，涉及到企业的可持续经营，尤其是现在面临经济金融新常态，在“一带一路”战略实施的大背景下，我们企业要走出去，光靠我们的干劲，不靠智慧是没有竞争力的。所以，我在这里呼吁一下，我们面临新的经济环境下，全社会要高度重视风险管理建设，提升对风险的认知。对于一个企业来说，创新不是每天要创新，但每天都要面对风险。

　　我呼吁全社会来关注这件事，解决政策上的各种限制、法律上的各种障碍。当然我们上期所在这方面做了很多工作，我们一直在做投资者教育和培训方面的工作。目前为止已经对7.6万人次进行了培训。我想仅仅靠我们期货交易所的力量是不足，希望全社会大家都参与进来高度认识风险的重要性，只有解决了风险，我们才能可持续发展，比如说踢足球，只有把防守做好才能更好的进攻，做到攻守平衡才能有竞争力。