北京时间周二（8月21日）9时30分，澳大利亚联邦储备银行（简称“澳联储”）公布了8月货币政策会议纪要。澳联储坚持对经济的乐观看法，但强调需要将利率维持在纪录低位，央行希望失业率进一步下降、薪资增长和通胀升温。如果就业与通胀发展维持当前趋势，下一次调整很可能是加息而非降息。
澳洲央行于2016年8月减息至创纪录低点的1.5%，并于今年8月重申维持该利率不变，已创下现代历史上维持利率不变的最长时间。
“或许2019年中才开始加息”
会议纪要称，美国经济强于预期，可能导致澳元走弱，澳元兑美元略有下跌，但贸易加权指数仍处于过去两年的波动区间，美联储加速加息可能打击澳元，利好澳大利亚的经济。澳元兑美元短线拉升近15个点，刷新8月10日以来新高，截至记者发稿时报0.7362。
此外，纪要重申近期没有理由调整政策，央行维持政策稳定是信心来源，第二季度收入的增长支持了家庭消费。尽管货币市场利率上涨，政策委员会委员们一致认为下一步行动更可能是上调隔夜拆款利率，但认为近期没有调整利率的“充分理由”。
澳联储表示，2018年下半年澳就业预计增长强于平均水平，预计政府支出将强有力地支撑澳大利亚经济，为2020年之前的经济增长做出重大贡献。如果失业和通胀问题能够得到有效解决，下次利率调整可能是升息。此前澳洲央行行长洛威曾多次表示，由于薪资增长和物价鲜有升温迹象，离上调隔夜拆款利率仍有一段时间。
根据澳大利亚统计局（ABS）的最新数据，截至今年6月份的三个月内，澳CPI总体增长率为0.4%，同比增长率为2.1%，均低于市场预期（分别为0.5%和2.2%）。联储委员称，近来强劲的就业市场、最低薪资增长、以及承诺减免个人税项均帮助降低了家庭消费前景的一些不确定性。随着失业率从目前的5.3%向5%下降，预计薪资增长还将加速，但这种情况在2020年前可能不会实现。
尽管货币市场利率上升，但银行融资条件“总体宽松”，澳联储上次在2016年8月降息至1.5%，创下现代历史上维持利率不变的最长时间。金融市场押注澳央行按兵不动的情况会持续到2020年。“预计澳大利亚央行或许要到2019年年中才开始加息——但如果劳动力市场收紧的步伐更缓慢，或者通胀上升的速度更慢，加息可能会被推迟。而若想将通胀推升至目标水平，澳大利亚需要采取更多强有力的宽松刺激措施。”澳新银行分析师李天璐对21世纪经济报道记者表示。
旱情构成一定风险
至于澳经济面临的风险，贸易保护主义和美国的财政刺激是不确定性的来源之一 ， 此外澳联储注意到澳洲的主要粮食产地——澳洲东部今年或许将有严重干旱现象，这或许导致经济下行。
干旱在澳大利亚并不罕见，据澳联邦银行（CBA）研究，澳洲每8到9年就会出现一次干旱。澳大利亚央行表示，2018年发生厄尔尼诺现象的可能性升高，这通常导致东澳降雨量偏低，意味着农业产出与出口或低于预估。不过，澳大利亚小麦和其他谷物的价格近几周来跳涨，今年迄今的农业出口也表现不错，与此同时，由于喂养牲畜的农户提高了屠宰率，肉类生产激增。
在澳洲1.8万亿澳元的国内生产总值（GDP）中，农业仅占2%，但当变动较大时，农业仍会影响该国广泛的经济增长前景。分析师普遍预计澳农业产出的减少将给经济增长带来0.2-0.5个百分点的拖累。事实上，2017 到2018年，澳洲农业GDP下降了10%左右，但其影响几乎难以察觉，因为全球经济增长加速，推动了其它部门的增长，比如基础设施投资正在增加。今年第二季GDP数据将于9月初公布，或显示在第一季年率大增3.1%后保持强劲动能。澳联储已预测今明两年经济平均增幅将略高于3%。
花旗银行此前发布的分析报告称，澳大利亚干旱状况的恶化可能使农业产出下降20%，上一次澳洲农业GDP接近目前水平是在2006-07年，当时农业出口量两年内下降了10%左右，相当于现在的农业出口减少50亿澳元。
澳央行承认“干旱导致部分农业部门出现困境”，农业GDP和农业出口第一季度末同比下降15%，并警告说“近几个月几个州的干旱状况（降雨量不足的状况）将持续，可能会对未来一段时期的农业产出造成不利影响”。
事实上，干旱已对澳上市农业公司造成影响。花旗已经下调了对澳农业化工公司Nufarm的盈利预测，生产奔富葡萄酒的富邑也有葡萄产量减少的风险，鸡肉加工商Inghams Group将不得不提价以弥补更昂贵的饲料成本。不过花旗的经济学家并不认为新鲜食品的价格上涨会影响消费者价格指数的上涨。
澳洲联邦银行（CBA）首席经济学家Michael Blythe称，“虽然影响可能巨大，但农业产出下降幅度从未大到明显拖累经济增长的地步，所以，旱灾可能会小幅拖累2018/19年度整体经济增长，但澳洲经济可能仍将整体表现良好。”
