根据上证报记者18日收到的报告，工银国际首席经济学家程实及工银国际高级经济学家钱智俊认为，全球经济复苏将切换至“空间换时间”的新状态：虽然复苏节奏略有放缓，但是本轮复苏的持续期有望延长。
他们表示，基于这一新状态，2018年下半年，全球投资将呈现新重心，结构性投资机会将出现在以下三大维度的交汇点。
第一，新兴市场。随着全球货币政策正常化提速推进，全球投资重心将继续由货币幻觉转向实体经济。从地域分布来看，全球多元化涨潮继续发力，新兴市场经济增速和贸易增速的相对优势愈加明显。在经历年中的阶段性回调之后，未来新兴市场边际上升动力有望强于发达国家。
第二，新经济。从细分结构来看，新经济将全面崛起，新科技革命内嵌于消费升级的强强联合最富增长潜力。
第三，稳定性。在下行风险阶段性上升的大环境下，新兴市场在增长强劲的同时，亦面临较强的风险压力，长期维持“在险增长”的不确定性。因此，更具稳定性资源的中国经济将呈现更多的投资机遇。
