近期美国经济数据不断向好，支撑美元反弹，本周市场再度迎来关键数据。5月4日，美国4月非农就业人口变动和失业率数据将公布。此前一日，美联储将举行议息会议，市场普遍预期此次美联储不会加息；非农数据的好坏将直接决定6月份美联储是否加息。
鉴于3月PCE物价指数已触及美联储设定的通胀目标2%，多数机构认为，美联储几乎肯定会在6月加息，紧缩节奏或高于预测。非农数据方面，更快的美国薪资增速预期也将推高通胀预期。机构普遍认为，美联储今年加息4次是大概率事件。
通胀逼近目标
由于3日的美联储会后将不举行新闻发布会，因此市场普遍聚焦美国联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策声明。野村证券表示，基于PCE物价指数上涨，FOMC或将承认通胀逼近2%的目标水平。
最新数据显示，美国3月PCE物价指数同比涨幅达2%（1月和2月分别同比增长1.5%和1.7%），这意味着加息概率或进一步提升。由于该数字在一年内首次触及了美联储设定的通胀目标2%，因此摩根大通表示，3日美联储将重新考虑通货膨胀措辞并更新前景，以表示FOMC预计通胀将继续稳定在2%左右。
市场也对美国通胀报以更高预期。上周一，10年期美债收益率上周一度突破3%，为2014年以来的最高水平。与此同时，10年期美债收益率与10年期通胀指数国债收益率（TIPS）利差已扩大至2014年以来新高，利差走高是通胀预期上升的重要表现。
除PCE物价指数和美债收益率创新高之外，美国劳工部4月27日数据显示，第一季度美国员工薪酬同比增长2.7%，为2008年以来最大涨幅。
另外，4日即将公布的非农就业数据中，与通胀挂钩的薪资增长将格外受关注，若薪资增速加快，可能暗示通胀压力正在加大。当前市场预期为，4月美国非农就业岗位预计增加18.5万个左右，而3月仅为10.3万个；4月平均小时薪资月率预计上升0.2%，3月为升0.3%；4月平均每小时工资年率预计上涨2.7%，上月也为增长2.7%。
加息步调渐快
美联储是否会加快加息节奏是目前全球金融市场最为关注的问题之一。虽然美联储本月料将维持利率不变，但随着通胀预期的升温，进一步刺激了市场对6月份加息的预期。
摩根士丹利分析，美联储几乎肯定会于6月加息，且紧缩节奏高于预测。“未来可能会有更多的渐进加息，且会表明对通胀率上升的容忍。如果FOMC没有更多的鹰派转向，至少在6月12-13日会议之前，美国国债收益率曲线的趋平可能会迟滞。”
凯投宏观也认为，即使本次会议没有政策调整，但核心指标的上涨估计会让部分决策者担心，因此FOMC可能会利用声明来暗示，今年余下时间紧缩步伐会加快。该机构预计，联邦基金利率目标区间在2019年年中，应该会达到2.75%-3%。
瑞信预期，美联储的风险平衡最终会被打破，预计美联储今年将再加息3次，分别在6月、9月和12月。
在通胀预期和美联储加息持续的背景下，野村证券认为，美国10年期国债收益率在站上3%高位后，预计年内将继续提升至3.25％左右。穆迪进一步分析，10年期美债收益率将继续逐步上涨，到2020年最终可能会涨至4％左右。
美元方面，截至1日，美元指数已突破92上方，机构表示，美元或将继续走高。摩根士丹利也指出，美联储加息和美国企业盈利依然强劲可能会继续推动美债收益率曲线陡峭，美元应会保持相对强势的地位，这预示着资金将继续向美元资产回流。
