去年年底，半导体巨头博通宣布斥资1170亿美元收购美国芯片制造商高通的消息点燃了并购行业一年未见的“激情”。尽管美国总统特朗普日前以国家安全为由否决了这笔交易，但2018年注定将迎来许久未见的并购狂潮。
全球金融数据提供商迪罗基的数据显示，截至今年3月19日，美国公布的并购交易金额已经达到3945亿美元，较去年同期增长了56%。这也是1995年以来的最快增长。不过，今年以来并购交易数量则较去年同期的2064例下降了15%。
像博通收购高通此类巨额交易刺激了并购行业的神经，但真正点燃并购行业热情的其实是美国国内通过的巨额减税法案。
美国去年年底通过了30年来最大税改法案。其中包括，美国联邦企业所得税率将从35%降至21%；对美国企业留存海外的利润进行一次性征税，其中现金利润的税率为15.5%；推行“属地制”征税原则，即未来美国企业的海外利润将只需在利润产生的国家交税，而无需向美国政府交税。
摩根士丹利企业融资和交易战略部门主管托梅尔·雷格夫说，目前医药、科技等大型跨国公司在海外留存了巨额现金，新税法将鼓励这些企业将巨额现金汇回美国本土，这有望促进并购活动。他说，目前仍不好估算新税法到底在多大程度能够刺激并购活动。
2004年美国对跨国企业留存海外的现金利润征收优惠税率，这促使美国企业把大部分汇回美国本土的现金利润用于股票回购。雷格夫说，与2004年相比，目前股票估值已经非常高，回购并不是桩合适的买卖。他说，预计企业可能会将汇回美国的现金用于股票分红、并购交易或投入研发。
德勤近期公布的一份针对超过1000多名企业高管的调查显示，68%的企业高管预计未来一年（2018年）并购交易将会上升，且有63%的高管认为并购规模将较2017年明显增长。
德勤的调查还显示，大公司的并购意愿正在增强。35%的大企业（即年收入超过10亿美元的企业）表示将在未来加快并购步伐，而22%的小企业表示会加快并购步伐。
调查还显示，企业高管认为目前制约并购活动的不利因素已经消失。德勤2016年年底的调查显示，企业高管认为全球经济的不确定性、市场波动、交易价值下降、利率上升等因素是制约并购活动的主要原因。
而2017年年底的调查显示，仅有20%的企业高管担心全球经济不确定性会影响并购交易，这一比例较2016年的调查下降6个百分点。只有11%的受访者担心利率问题会影响并购活动，较2016年也下降6个百分点。德勤说，尽管美联储已经开启加息周期，但与历史水平相比，目前的利率水平仍处于低位。
投资顾问公司森特维尤合伙公司联合创始人布莱尔·埃夫龙说，目前的整体环境仍有助于并购市场的稳健发展。全球经济增长强劲，企业高管对经营乐观，金融市场环境仍有利，行业竞争也比较激烈。
国际货币基金组织今年1月将今明两年全球经济增长预期均上调0.2个百分点至3.9%，其中美国经济预计今年增长2.7%，好于2017年2.3%的增速。金融数据软件公司Factset的数据显示，去年第四季度，标普500指数企业收入增速高达8.2%，为2011年第四季度以来的最快增速。
不过，美国对并购市场监管政策今年存在较大的不确定性，这有可能降低企业并购热情。今年以来，美国监管机构对并购交易的国家安全审查加大了力度，博通收购高通一案被否即是例证。去年11月，美国参众两院20多名议员联合提出一项旨在改革外国在美投资委员会的议案。分析人士表示，如果这一议案成为法律，未来外国企业并购美国企业面临的审查风险将大幅增加。
安永会计师事务所表示，尽管美国的举措可能影响外国企业在美并购交易，但是如果各方政府能够就投资对等达成一致，这将有助于降低企业并购风险。
