瑞银(UBS)财富管理首席全球经济学家唐纳文(Paul Donovan)表示，世界贸易或许已经达到顶峰。他认为，机器人技术、数字化和本地化在定义全球化的庞大供应链中起着关键作用。
唐纳文周三(3月7日)表示，特朗普近期宣布的贸易关税并不对此负责。“我不认为特朗普计划实施的关税是贸易触顶的一个驱动因素，贸易保护主义抬头已有些年了。”相反，唐纳文认为，贸易峰值论基于“近年来全球化的结构性方式的逆转” 。
全球化意味着长的跨境供应链，很多不同的国家和实体将参与产品的生产或加工。随之产生的贸易价值作为每个国家GDP的一部分上升。因此，随着供应链延伸，贸易对GDP的比率上升。
唐纳文表示，“现在正在发生的是，机器人技术及数字化意味着我们可以更高效地在本地进行生产。”他举例将十年前购买光盘与现在下载音乐相比较。光盘的组件、知识产权及包装来自不同的地方，但音乐下载只需要知识产权的一次交易。这降低了贸易占GDP的比率。
供应链将继续适应这一状况。“机器人、数字化和本地化意味着，如今的贸易战是在打过去的战争。我认为，全球商品(不是服务)贸易回归旧的”帝国模式“，也就是进口原材料，然后就近消费者进行加工。”
贸易增长水平大幅下滑
在特朗普上周宣布计划对钢材和铝进口征收关税后，市场充斥着对全球贸易破裂的恐惧。特朗普此举激发了国际谴责，美国的贸易伙伴国早已威胁要进行反击。
唐纳文强调了贸易水平的其它明显威胁，包括保护主义抬头，以及全球化增速放缓。“长而复杂的全球供应链是反对限制贸易的有力论据，但自由贸易论对普通大众来说从来都不容易解释。”
据世贸组织(WTO)，2016年世界贸易增速早已放缓，全球商品贸易按进出口平均数量仅增长1.3%，创2008年以来最低。相比2015年的增长2.6%下降一半。
此外，据经济报告，自2009年以来，各国已实施了7000多项被认为有损全球贸易的举措，其中超过1300项来自美国，早在特朗普上台之前。
