金据CNBC报道，投资集团RiverFront Investment Group的注册金融分析师道格·桑德勒（Doug Sandler）在周四接受CNBC旗下节目“Power Lunch”采访时称，有三大风险可能会给“马拉松式”的美股当前牛市带来威胁。
桑德勒指出，第一种风险是“地缘政治融涨”，也就是投资者预计地缘政治威胁即将到来，并一窝蜂地将资金投入到市场中去。这种风险虽然是“反直觉”的，却是有可能发生的，前提是地缘政治风险最终并未成真；而一旦发生这种风险，则可能会带来股票估值变得过高的形势，令投资者感到苦恼万分。
“在过去九年时间里，股市的表现一直都是相当好的，每一次潜在的地缘政治风险都得到了反转。”桑德勒说道。“我认为，现在有一种风险是投资者习惯了这种情况，其容忍度因此而得到了加强。如果地缘政治风险并未真的来临，我认为市场将会继续走高。”
桑德勒所指出的第二种风险则与美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）有关——风险并不在于他无法履行税收改革和去监管化的承诺，而是在于他成功兑现承诺。
“我们认为，人们可能过快地跟他相关的风险排除在外了。”桑德勒说道。“实际上他正日益走向中心地带。我认为，他有可能让自己的一些政策议程获得通过，这对于很多此前返还了‘特朗普红利’的行业来说是件好事。”
在被问及特朗普最近与民主党的美国国会参议院多数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）和众议院多数党领袖南希·佩洛西（Nancy Pelosi）之间的合作是否可能会削弱其通过改革措施的能力时，桑德勒说道：“总好过什么都没有。”
Janney Montgomery Scott公司的首席投资策略师马克·路西尼（Mark Luschini）在接受“Power Lunch”节目采访时也认同桑德勒的观点，他认为特朗普在政治上的作为“正在为股价提供上涨的沃土”。但他同时发出警告称，相对于股票本身的估值而言，现在的股市可能已经变得有些过高了。
“只要无通胀的增长还在继续，美联储则继续在当前这个加息周期中步伐缓慢地采取行动，那么我认为股价就将得到支撑。”路西尼说道。
桑德勒所认为的最后一种风险则又回到了第一种风险身上：如果股市继续上涨，那么无节制的“融涨”就可能会在2018年和以后的时间里带来估值问题。
他说道，根据RiverFront编制的指标，美国股市现在已被高估了10%左右，“与公允价值相去不远”。
“但真正的机遇则在国际发达国家——欧洲和日本等——身上，那些市场被低估了30%左右。”桑德勒说道。“也就是类似于三四年以前的美国股市。”
