并购重组市场更趋活跃 三大领域好戏连台

　　原标题：“并购六条”实施一个月

　　并购重组市场更趋活跃 三大领域好戏连台

　　晶丰明源拟并购四川易冲，龙源电力拟收购控股股东旗下新能源资产，四川双马拟跨界并购深圳健元……本周，20余家A股上市公司更新披露并购重组公告。

　　市场人士表示，自“并购六条”9月24日出台以来，并购重组市场更趋活跃。当前，包括“硬科技”并购重组、央国企并购重组、跨界并购重组三个领域的案例“好戏连台”。随着政策红利持续释放，未来更多能够展现创新性、示范性、导向性的并购重组案例有望不断涌现。

　　“硬科技”企业并购活跃

　　近期，“硬科技”企业并购较为活跃。以晶丰明源拟并购四川易冲为例，10月21日晚，晶丰明源发布公告称，公司筹划以发行股份、发行定向可转债及支付现金方式购买四川易冲控制权，同时拟募集配套资金。

　　开源证券分析，四川易冲主营业务为半导体集成电路芯片设计、研发与销售等，与晶丰明源主营业务形成优势互补。同时，优质资产的注入也有助于提升晶丰明源在模拟芯片设计领域的综合竞争力，打开长期发展空间。

　　该案例是近期A股市场“硬科技”企业并购活跃的一个缩影。中信建投证券政策研究组首席分析师胡玉玮表示，“并购六条”的出台，将进一步鼓励上市公司通过并购重组向战略性新兴产业和未来产业转型升级，引导资源要素向新质生产力方向集聚。在政策支持下，“硬科技”企业并购近段时间较为活跃。

　　央国企重组频现

　　连日来，央国企重组不断涌现。龙源电力拟收购控股股东旗下新能源资产是典型案例之一。10月22日晚，龙源电力发布公告称，公司拟现金收购控股股东国家能源集团全资子公司国能资产管理公司、国能甘肃电力和国能广西电力所持有的山东、江西、甘肃、广西区域共计8家新能源公司股权，股权转让对价合计16.86亿元。

　　除该案例外，还有多台央国企并购重组的大戏上演：中国船舶拟吸收合并中国重工，打造船舶第一股；昊华科技收购中化蓝天股权，推动氟化工行业做大做强；中国五矿拟入主盐湖股份，加快共建世界级盐湖产业基地……

　　毕马威中国表示，得益于政策“东风”，在资本市场中，央国企并购重组将更加活跃。央国企可在推动重组整合过程中，从发展新质生产力、构建现代化产业体系的目标出发，集聚优势资源、发挥协同效应，发展主责主业，同时通过处置清理“两非”“两资”，盘活存量国有资产。

　　跨界并购打开空间

　　在“并购六条”支持下，部分上市公司尝试跨界并购以拓宽业务领域，相关案例不断“上新”。

　　例如，四川双马拟控股深圳健元，跨界闯进多肽原料药赛道。四川双马作为一家从事产业投资及管理的上市公司，目前主要管理的资产包括建材生产制造企业及私募股权投资基金管理公司。10月21日晚，四川双马发布公告称，拟使用自有及自筹资金以总计15.96亿元，收购主打多肽类原料药业务的深圳健元约92.17%股权。四川双马表示，本次交易完成后，公司将把握生物医药行业的增长机遇，将生物医药业务纳入业务板块。

　　以车轮制造为主业的兴民智通拟并购船舶制造优质资产，进一步完善海陆空一体化布局。10月22日晚，兴民智通发布公告称，公司控股子公司兴民海智拟采用现金方式收购东海岸船业30%股权。通过此举，兴民智通将涉足船舶制造行业。

　　业内人士表示，并购重组作为企业外延式发展的重要方式，能够促进企业快速拓宽产业维度、打通产业上下游，优化产业链一体化水平，充分发挥产业协同效应。在实践中，存在部分上市公司盲目收购、并购标的业绩变脸、上市公司对标的整合管控不力等问题。

　　对此，金长川资本董事长刘平安认为，“并购六条”明确表示鼓励跨行业并购，这在一定程度上有望打破此前对非相关性行业并购的限制，传统行业企业将获得更多机会。但是，对于规范程度相对较差、交易执行能力较弱的“壳公司”进行的盲目跨界并购交易，相关部门应从严监管，严厉打击“借重组之名、行套利之实”等市场乱象。