发力稳投资 二季度地方债发行料提速

　　数据显示，一季度各地发行地方债1.58万亿元，其中新增专项债6341.24亿元，有力保障了重点领域资金需求；二季度各地已披露计划发行的地方债超1.81万亿元。专家认为，新增专项债、2023年增发国债，以及即将发行的超长期特别国债为基建投资提供了资金保障，将有力拉动投资平稳增长。

　　保障重点领域资金需求

　　企业预警通数据显示，一季度，各地发行地方债1.58万亿元，其中新增专项债6341.24亿元，占比超过40%。

　　新增专项债有力保障了重点领域资金需求。据东方金诚统计，1-2月累计，在新增专项债募集资金投向中，规模位居前三的领域分别为市政和产业园区基础设施、交通基础设施和民生服务，合计为2873.63亿元，占比71.27%。

　　为提升资金使用效益，国家发改委副主任刘苏社表示，将调整优化中央预算内投资结构，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金的范围；同时，进一步完善各项制度规定，构建覆盖政府投资项目谋划储备、前期工作、投资决策、建设运营、监督检查等全周期、全链条的管理机制，以精细化管理促进投资效益的提升。

　　地方也在加大相关部署。安徽省财政厅表示，将会同省发改委继续沿用“赛马”机制，围绕重点领域，优先支持在建项目和前期准备工作充分的成熟项目，早发快用政府专项债券，切实加强项目全流程管理，着力提升债券资金使用效益，为保障安徽省重大项目实施、巩固经济向稳向好态势、推动经济提质增效提供有力支撑。

　　发行节奏整体平稳

　　从发行节奏来看，尽管2月以来新增专项债发行提速，但一季度发债进度明显慢于去年。专家认为，这或与去年四季度发行的1万亿元国债落地有关。

　　“受2023年四季度增发国债影响，今年一季度新增专项债发行节奏整体偏慢，随着国债发行影响阶段性减弱，预计新增专项债在4月至5月将发行放量。”兴业证券首席固收分析师黄伟平认为。

　　据中泰证券统计，截至3月29日，共有25个省份和3个计划单列市披露2024年4月至6月地方债发行计划，披露总额共计18095亿元。其中，新增债券10873亿元，再融资债券7222亿元；一般债券4360亿元，专项债券13735亿元。

　　黄伟平表示，全年来看，2024年新增专项债限额较上年增加1000亿元，考虑到国债发行放量可能带来的影响，相比发行较为前置的往年，今年地方债发行节奏或整体平稳、相对偏慢。

　　支撑基建投资

　　从资金来源来看，除了新增专项债外，2023年增发国债投入使用、今年将发行1万亿元超长期特别国债等都将为基建投资提供支撑。

　　截至今年2月，国家发改委已分三批下达完毕1万亿元增发国债项目清单，增发国债资金已经全部落实到1.5万个具体项目。刘苏社表示，目前，国家发改委建立了增发国债项目的调度机制，已经开始对项目进展情况进行全面调度。将督促地方加快工作进度，会同有关部门开展实地督导，推动这些项目在今年上半年全部开工，在年内形成更多的实物工作量。

　　财通证券分析师毕春晖认为，考虑到拟安排的2024年公共预算支出规模、专项债券限额均同比增加，同时从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设等财政发力因素，全年基建投资有望保持平稳增长。

　　今年基建投资开局良好。国家统计局数据显示，1-2月，基础设施投资增长6.3%，增速比去年全年加快0.4个百分点。

　　“未来随着扩大有效投资各项政策落地见效、重大项目加快建设，投资有望保持平稳增长。”国家统计局新闻发言人刘爱华认为。