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降准加力稳增长 货币政策空间足

张莫 经济参考报

  中国人民银行决定,自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%;自2024年1月25日起,分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。

  在1月24日举行的国新办发布会上,中国人民银行行长潘功胜表示:“当前,我国货币政策仍然有足够的空间,我们将平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系,强化逆周期和跨周期调节,为经济运行创造良好的货币金融环境。”

  业内人士普遍认为,本次降准和调降再贷款利率正处于巩固经济、稳预期的关键时刻。近期经济金融数据普遍好于预期。2023年12月CPI和PPI降幅均有所收窄,出口增速连续两个月回升,社会融资规模、M2、贷款增速保持在10%左右,高于名义经济增速。但经济回升势头仍要加力巩固,近期股市预期也有波动,央行连出超预期降准和下调支农支小再贷款、再贴现利率大招,体现了政策稳经济、稳市场、稳预期的决心。

  招联首席研究员董希淼认为,此时宣布较大幅度的降准,向市场传递出明确的政策信号,有助于提振经营主体和投资者信心,更好地支持经济恢复回升,也有助于稳定资本市场。从降准的时间和幅度看,此次降准超过预期。一般情况下,降准幅度为0.25个百分点,如2023年两次降准均为0.25个百分点,而此次降准为0.5个百分点,为常规降准幅度的2倍,向市场提供长期流动性约1万亿元,每年降低银行成本超过120亿元。

  业内人士告诉记者,促进社会综合融资成本稳中有降的空间将进一步扩大。前期银行主动下调存款利率、此次央行降准和下调支农支小再贷款、再贴现利率,均有助于降低银行资金成本,实质上都释放了社会综合融资成本下降的空间。我国各行各业都有追求“开门红”的传统,未来在市场机制的作用下,银行年初抢客户放贷款的动力较强,也有可能主动下调贷款利率。

  中国银行研究院研究员梁斯表示,春节前降准有助于稳定货币市场流动性供求,缓解市场利率波动。从历史经验看,临近春节,市场流动性需求会明显上升,加之节前提现需求增大,会对市场流动性带来一定压力。春节前降准可以带动流动性供给数量上升,帮助市场跨越春节假期的影响。

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