政策形成合力 基建投资增速有望提升
近期，多部门相关负责人表态，尽快把国债资金落实到符合条件的项目、提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度。专家认为，项目与资金逐步到位，政策形成合力，将有效带动扩大投资，推动今年四季度乃至明年上半年基建投资增速提升。
多地抢抓增发国债机遇
中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。近期，多地加紧部署做好增发国债项目储备工作。
例如，四川省日前召开的2023年第四季度全省经济运行调度电视电话会议指出，做好项目谋划储备，抢抓国债增发等机遇争取最大支持，做深做实项目前期工作。河北省交通厅日前召开加快灾后恢复重建工作暨项目建设推进视频会议，提出抢抓国家增发国债重大机遇，全面加快水毁公路恢复重建工作，全力推动今年后2个月重点项目建设，认真谋划2024年重点项目建设任务。
国家发展改革委副主任丛亮日前表示，增发国债在当前形势下具有特殊重要意义，有利于加快我国重点地区灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力，缓解地方支出压力、支持地方项目建设。要坚持资金和要素跟着项目走、项目跟着规划走，尽快把国债资金落实到符合条件的项目。
业内人士认为，增发国债将有力支持今年四季度乃至明年上半年稳增长。据中诚信国际估算，若不考虑财政撬动的乘数影响，增发1万亿元国债将直接增加固定资产投资，但由于债券发行、项目储备、申报等均需时日，且冬季开工率较低，形成实际投资支出仍需要较长周期，假设今年四季度形成实物工作量的占比为20%，则能拉动今年GDP约0.16个百分点、明年GDP约0.59个百分点。
专项债提前批延续
地方政府专项债券对于带动扩大有效投资、推动经济总体回升向好具有重要作用。财政部部长蓝佛安日前表示，根据国务院部署和有关工作安排，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。
市场人士预计，四季度将有万亿元级2024年新增债务限额提前下达给地方。民生银行首席经济学家温彬表示，从当前经济形势及往年经验来看，明年提前批额度在今年11月或12月顶格下达的概率较高，以便地方尽早启动发债工作、加快债券资金使用。
“三季度以来，财政政策对经济支持力度和支出效率显著提升。目前，全年新增专项债额度已基本发行完毕，为地方提前储备2024年专项债项目留出充足时间窗口。”银河证券首席经济学家章俊预计，专项债提前批额度或按照50%至60%的比例在今年下达。从政策效果看，专项债限额提前下达对次年一季度债券发行节奏有显著提升作用。
为提升资金使用效益，专项债资金使用范围也有望继续拓宽。在中诚信国际研究院执行院长袁海霞看来，后续专项债资金应向新基建、新能源等国家战略鼓励方向进一步倾斜。今年新纳入的城中村改造等项目也有望成为专项债主要发力点，持续为新增投资提供空间，进一步提升资金整体效益。
基建投资有支撑
专家认为，万亿元国债发行以及明年部分专项债限额提前下达，均有望对今年四季度及2024年基建投资形成有力拉动。
“发行万亿元国债对基建资金形成强有力的支撑，有望推动今年四季度以及2024年基建投资增速提升。”广发证券分析师尉凯旋预计，2024年基建投资同比增速在6%至8%之间，略高于2023年增速。
光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，四季度增发的1万亿元国债对基建的支撑效应大概率在2024年释放。此外，预计2024年新增专项债务限额3.8万亿元，也将极大充实2024年可用于基建的资金。
国金证券首席经济学家赵伟表示，2024年新增地方债额度预计于2023年年底下达，并在2024年一季度启动发行，叠加增发的万亿元国债资金中将有5000亿元结转至2024年使用，2024年一季度财政资金将较为充裕，有助于财政支出前置。
“在财政资金充足的情况下，提前储备申报项目、加大项目前期要素支持，重点支持‘十四五’规划的优质项目等或是加快财政资金落地的关键。”赵伟说。
