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9月信贷环比增长势头强 货币政策应对挑战空间足

上海证券报·中国证券网

  重磅数据出炉!根据中国人民银行10月13日发布的数据,9月,人民币贷款增加2.31万亿元,同比少增1764亿元;9月末,广义货币(M2)余额289.67万亿元,同比增长10.3%;初步统计,9月,社会融资规模增量为4.12万亿元,比上年同期多5638亿元。

  数据发布当天,中国人民银行有关部门负责人在2023年三季度金融统计数据有关情况新闻发布会上表示,下一阶段,中国人民银行将进一步实施好稳健的货币政策,密切观察前期政策效果,加快推动政策生效。货币政策应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备,将继续做好逆周期调节,为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。预计四季度社会融资规模和信贷增长将继续保持平稳。

  信贷合理增长 结构持续优化

  数据显示,9月,人民币贷款增加2.31万亿元,同比少增1764亿元;前三季度人民币贷款增加19.75万亿元,同比多增1.58万亿元。

  “9月新增贷款较7月、8月增长势头明显回升。”中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,新增房地产开发贷款、个人住房贷款回升明显,小微贷款、制造业中长期贷款增长继续快于全部贷款。

  “前三季度金融数据显示,流动性合理充裕,信贷结构持续优化,实体经济融资成本下降,为经济回升提供了适宜的货币金融环境。”中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘说。

  从总量看,流动性合理充裕,信贷合理增长。截至9月末,M2、社会融资规模存量、人民币各项贷款分别同比增长10.3%、9%和10.9%。

  从结构看,信贷结构持续优化,金融支持更加精准有力。“企业贷款特别是企业中长期贷款新增较多,为稳投资提供了较为充足的资金支持。”阮健弘说。数据显示,前三季度,企(事)业单位贷款增加15.68万亿元,其中,短期贷款增加3.99万亿元,中长期贷款增加11.88万亿元,票据融资减少3355亿元。

  前三季度住户贷款也保持同比多增。前三季度,住户贷款增加3.85万亿元,其中,短期贷款增加1.75万亿元,中长期贷款增加2.1万亿元。

  分析住户贷款增长的原因,阮健弘表示,一是金融机构加强对实体经济薄弱环节的支持力度,住户经营贷款增加较多,是住户贷款同比多增的主要动力,有效支持了个体工商户和小微企业主的生产经营活动;二是居民消费需求回升,推动短期消费贷款增加。

  从利率看,实体经济融资成本下降,居民利息负担有所减轻。阮健弘透露,9月,企业新发放贷款加权平均利率为3.85%,比上年同期低14个基点。降低存量首套房贷利率政策落地,有效减轻居民利息负担,9月末,存量住房贷款加权平均利率为4.29%,比上月末低42个基点。

  “降低存量房贷利率工作已基本接近尾声。”邹澜说,目前,绝大多数借款人已第一时间享受到了实惠。9月25日到10月1日实施首周,有98.5%符合条件的存量首套房贷款利率完成下调,合计4973万笔、21.7万亿元。调整后的加权平均利率为4.27%,平均降幅0.73个百分点。对于其他还需借款人提供证明材料、银行予以认定的情况,主要银行也将在一个月内完成调整。

  经济活力和企业信心有所回升

  社融方面,初步统计,9月,社会融资规模增量为4.12万亿元,比上年同期多5638亿元。前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元,比上年同期多1.41万亿元。

  阮健弘表示,前三季度社会融资规模增量的同比多增,是在上年基数较高的情况下依然保持多增,为经济的回升向好创造了适宜的货币金融环境。从结构上看,主要有四个方面的特点:一是金融机构对实体经济的信贷支持力度较大;二是表外融资有所恢复,信托贷款、未贴现的银行承兑汇票多增较多;三是政府债券融资保持平稳增长;四是企业直接融资有所减少。

  前三季度,非金融企业境内股票融资6744亿元,同比少1994亿元;企业债券净融资1.63万亿元,同比少6128亿元。“三季度当季企业债券净融资有所改善,同比多1796亿元。”阮健弘表示。

  9月末,M2余额289.67万亿元,同比增长10.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。

  招联首席研究员董希淼表示,9月全面降准以及人民币贷款增长较快,对M2增速带来支撑,但政府债券发行加速一定程度上拖累M2增长。总体看,9月末M2增速仍然维持10%左右的较高水平,稳健的货币政策精准有力,市场流动性合理充裕。9月M2-M1剪刀差缩窄至8.2%(8月为8.4%),从侧面反映出经济活力和企业信心有所回升。

  货币政策还有充足空间和储备

  展望下一阶段货币政策,邹澜说,中国人民银行将进一步实施好稳健的货币政策,密切观察前期政策效果,加快推动政策生效。货币政策应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备,将继续做好逆周期调节,为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。

  “预计四季度社会融资规模和信贷增长将继续保持平稳。”阮健弘表示,中国人民银行将继续坚持稳中求进工作总基调,稳健的货币政策精准有力,增强信贷总量的稳定性和可持续性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速相匹配,推动国民经济持续恢复向好。

  关于备受关注的人民币汇率,邹澜表示,近几个月,受美元走强和国内季节性购汇较多因素影响,人民币对美元汇率有所贬值,但人民币对一篮子货币保持基本稳定并略有升值,人民币汇率总体上没有偏离基本面。而且,从趋势看,未来中美利差会逐步回归正常,市场普遍预期美联储本轮加息接近尾声,美债收益率创十几年高点后回落,近期市场已在逐步消化本轮加息周期的完整信息,中美利差将逐步恢复至正常区间,这将有利于支撑人民币汇率。

  邹澜表示,总体而言,人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。中国人民银行将把握内外均衡,坚持以我为主,精准有力实施好稳健的货币政策,同时保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

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