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6月工业企业利润延续恢复态势

制造业盈利改善明显

连润 中国证券报·中证网

  国家统计局7月27日发布数据显示,6月,全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%,降幅较5月收窄4.3个百分点。1-6月,全国规模以上工业企业利润同比下降16.8%,降幅比1-5月收窄2.0个百分点。国家统计局工业司统计师孙晓表示,总体看,工业企业利润延续恢复态势。下阶段,要着力扩大有效需求,提高产销衔接水平,激发经营主体活力,培育壮大发展新动能,推动工业经济高质量发展。

  工业生产稳步恢复

  孙晓表示,今年以来,随着推动经济持续回升向好各项政策措施落地显效,工业生产稳步恢复,企业盈利逐月改善。

  数据显示,工业企业利润稳步恢复,累计利润降幅自年初以来逐月收窄。6月,全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%,降幅较5月收窄4.3个百分点。分季度看,二季度规上工业企业利润同比下降12.7%,降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年,规上工业企业利润同比下降16.8%,降幅较1-5月、一季度分别收窄2.0个、4.6个百分点。

  分企业类型看,不同类型企业利润均有改善,小型、私营、外资企业改善明显。数据显示,上半年,规模以上工业企业中,大型、中型、小型企业利润同比降幅较一季度分别收窄4.1个、4.9个、5.6个百分点,其中6月小型企业利润同比由降转增。上半年,私营、外商及港澳台商投资企业利润同比降幅较一季度分别收窄9.5个、12.1个百分点。

  此外,企业单位成本边际改善,利润率环比回升。数据显示,6月,规上工业企业每百元营业收入中的成本较5月减少0.83元;营业收入利润率为6.44%,较5月提高0.27个百分点。“随着上游矿产品价格持续下行,工业企业原料成本压力有所缓解,助推企业单位成本边际改善。”孙晓分析。

  民生银行首席经济学家温彬表示,从量、价、利润率三要素来看,6月工业增加值逆势企稳,工业原材料价格下降助推利润率回升,这两项因素抵消了工业品出厂价格下滑的影响,从而带动工业企业利润降幅收窄。

  七成以上行业盈利改善

  据介绍,上半年,七成以上行业盈利较一季度改善,制造业盈利改善明显。上半年,在41个工业大类行业中,有30个行业利润同比增速较一季度加快,或降幅收窄、由降转增,占比超七成。其中,制造业带动工业企业利润改善作用较强。上半年,制造业利润同比降幅较一季度收窄9.4个百分点,带动规上工业利润同比降幅较一季度收窄7.4个百分点。

  装备制造业累计利润增速由负转正。统计显示,上半年,装备制造业利润同比增长3.1%,实现由降转增,增速较一季度大幅回升20.8个百分点。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%,较一季度和上年同期分别提高6.8个和6.7个百分点。

  分行业看,光伏设备、锂离子电池、新能源汽车、高铁车组等新产品生产快速增长,带动电气机械、汽车、铁路船舶航空航天运输设备行业利润分别增长29.1%、10.1%、35.3%;通用设备行业受产业链发展带动,利润增长17.9%。“今年以来,高端装备制造产业培育壮大,绿色低碳产业发展势头强劲。”孙晓分析。

  消费品制造业利润加快回升。数据显示,上半年,在13个主要消费品制造行业中,有10个行业利润同比降幅较一季度收窄或由降转增,占76.9%。6月,消费品行业利润加快回升,有10个行业当月利润同比增长,较5月增加5个,其中皮革制鞋行业利润同比增长1.07倍,化纤行业利润增长21.2%,家具、纺织服装、文教工美、医药行业利润增长7%-14%。

  “随着扩大内需政策措施发力显效,市场需求逐步释放,多数消费品制造行业利润改善。”孙晓分析。

  降幅大概率将继续收窄

  对于下阶段工业企业利润走势,专家表示,工业企业利润或仍将面临一定压力,但工业企业利润降幅大概率将继续收窄。

  温彬提示,由于外需趋弱背景下出口将继续承压,房地产市场供求关系发生重大变化,企业信心尚待进一步提振,因此,工业利润或仍将面临一定压力。

  “下一阶段,工业企业利润降幅大概率将继续收窄。”温彬分析,一方面,6月PPI大概率将是年内低点,下半年PPI有望持续回升,价格对营收和利润的拖累将会明显减弱。另一方面,高层关于“加大宏观政策调控力度”“加强逆周期调节和政策储备”,尤其是“适时调整优化房地产政策”的要求将有助于推动地产产业链回温、拉动工业生产回升。

  仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示,工业企业利润的恢复态势进一步巩固,企业生产经营压力得到进一步缓解。“随着经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善,工业企业利润累计同比增速在第四季度转正的概率较大。”庞溟说。

  植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示,我国工业生产抗风险和自我修复能力较强,下半年随着生产生活深入开展、企业纾困和经济稳增长政策持续发力,工业企业经营状况有望继续改善,工业利润当月增速在第四季度由降转升的可能性较大。

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