代表委员献策证券业高质量发展 证券公司应当好资本市场“看门人”

　　全面注册制改革为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间，也给证券公司等中介机构提出了更高的执业要求。今年全国两会期间，全面注册制改革受到了较多关注。

　　有代表委员建议，证券公司等中介机构应积极按照相关制度规则要求，当好资本市场的“看门人”，不断提升执业质量，提升综合服务能力。同时，应根据中介机构的专业分工不同，做出更加清晰完善的制度安排。

　　提升估值定价能力

　　注册制下证券公司逐步告别通道角色，回归定价和销售的本源。作为资本市场的“看门人”，证券公司的价值发现能力、定价能力将成为其核心竞争力。

　　全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东认为，注册制以信息披露为核心，中介机构“看门人”作用凸显，通过市场化、法治化手段促使各类中介机构归位尽责是全面实施股票发行注册制的关键。

　　全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，证券市场的基础性制度建设以注册制为核心，最重要的是把定价权交给了市场，但是对市场投资人来讲，对于企业成长性的评价，特别是企业创新能力的评价，是一个崭新的课题。

　　“全面注册制下投行的责任意识以及风险意识都将大幅提升，但对投行的要求也更高。”杨成长表示，首要任务是提升估值定价能力，全面注册制下非常关键的问题就是定价问题，投行需要具备产业研究背景，包括对拟上市公司的发展路径、科技含量、创新能力等做出价值判断。

　　杨成长进一步指出，投行的价值发现能力也较为重要。在多层次资本市场体系背景下，市场定位更加明晰，投行如何帮助企业选择市场、选择时机非常重要。

　　中介机构应把好“入口关”

　　全面注册制的背景下，证券公司投行业务将为企业提供全业务链、全生命周期业务服务，这就要求证券公司修炼内功，不断提升服务资本市场的质量，当好资本市场“看门人”。

　　杨成长认为，投行要提升综合服务能力，全面注册制下，投行需要对企业上市后进行持续督导。同时，在跟投制度下，投行更要衡量与企业上市后的关系，如果企业股价不能在市场得到充分表现，投行自身也需要承担风险损失。

　　全国政协委员、信永中和集团执行总裁宋朝学表示，在全面注册制时代，中介机构应积极按照相关制度规则要求，把好“入口关”、当好“看门人”，为资本市场提供更好的服务，为经济高质量发展做出专业贡献。

　　申报即担责，是全面注册制精神和逻辑的有力体现。宋朝学认为，要体现IPO过程中各主体归位尽责，发行人、保荐人必须第一时间保证发行申报文件真实、准确、完整、通俗易懂、清晰简明；防范侥幸闯关操作，引导发行人诚信披露信息，保荐人及相关证券服务机构审慎核查和严格按准则、规则执业。

　　同时，应根据中介机构的专业分工不同，做出更加清晰完善的制度安排。冯艺东认为，财务信息、法律信息、证券发行信息应分别由会计师事务所、律师事务所、保荐机构发表专业意见、履行特别注意义务并承担直接责任。对于业务中的重大异常事件或前后矛盾事项，保荐机构需履行特定义务进行核查并分担责任。

　　“为切实提高保荐机构执业质量，避免发行材料签字确认流于形式，保荐代表人要签字确认，确保全文阅读保荐材料、全部资料准确无误且不存在虚假陈述等事项，督促保荐代表人勤勉尽职。”冯艺东建议，明确保荐机构主要负责人承担总体监督的领导责任，并据此制定职责范围。