专家：汇率不具备长期贬值基础 人民币资产吸引力不减

　　中证网讯（记者 昝秀丽）接受采访的多位专家表示，当前全球经济不稳定不确定因素明显增多，国际金融市场波动加剧，但我国经济总体延续恢复态势，经济韧性强，长期向好的基本面不会改变，人民币汇率不具备长期大幅贬值基础，短期贬值压力得到较充分释放，人民币资产中长期吸引力不减。

　　短期贬值压力较充分释放

　　华夏基金国际投资部、国际业务部行政负责人、公司ESG业务委员会主席潘中宁说，当前中、美经济周期并不同步，高通胀促使美联储持续加息。而中国正处于大力支持实体经济发展的政策周期中，国内利率水平总体下降，使得人民币对美元汇率有所贬值，这是正常现象。同时，人民币对美元汇率贬值幅度明显小于同期美元指数升值幅度。人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

　　潘中宁预计，年底前人民币对一揽子货币汇率将保持稳定。“人民币对美元汇率中期走势取决于两国经济基本面。我们对于明年中国经济持续恢复持乐观态度；而美国经济陷入技术性衰退的风险在提升，并且市场预期到明年二季度或下半年美联储将终结本轮加息周期，这些因素都将成为非美元货币逆转弱势的契机。”潘中宁分析。

　　在中银证券全球首席经济学家管涛看来，研判中长期人民币汇率走势，应聚焦经济基本面。目前市场的基本共识是，中国经济稳中向好、稳中有进的发展态势并未发生根本性改变。做好跨周期调节，保持经济运行在合理区间是保持人民币汇率稳定的关键。

　　管涛判断，未来影响人民币汇率走势的因素多空交织，汇率仍会有涨有跌、双向波动、宽幅震荡，出现持续大幅贬值的风险可控。同时，也应加强跨境资本流动监测预警，在情景分析、压力测试基础上，拟定应对预案，做到有备无患。加强汇率预期引导和利率调控，避免出现顺周期羊群效应和汇率超调，防止汇率预期脱锚。“只有外汇市场保持平稳运行，才能给货币政策自主调控创造一个比较好的金融环境。”他说。

　　国泰君安近期发布的报告认为，年内汇率市场或仍有波动，但人民币汇率大部分贬值压力可能已经释放。

　　人民币资产仍具吸引力

　　在业内专家和机构人士看来，中国产业升级持续推进，夯实高质量发展基础，同时，一系列对外开放政策不断出台，使得人民币资产吸引力不减。

　　潘中宁表示，中国市场仍对外资充满吸引力。中长期看，中国的产业升级正在进行中，创新经济的发展走在世界前列；以煤为主的能源供给方式，使得国内生产资料价格保持总体稳定；中国作为全球优秀的供应链地位不会改变。

　　“中国经济持续企稳复苏，未来发展前景好，与西方主要发达经济体面临的风险不断上升局面形成较大反差，投资A股市场有助于国际投资者分散风险。同时，长期来看，中国经济转型将持续带来结构性的投资机会，如绿色经济、数字经济、制造业升级、消费升级等。”潘中宁说。

　　管涛表示，在近期人民币汇率调整过程中，有关部门并未出台新的管制措施，反而进一步扩大了境内债券市场的开放，扩大了境内企业对外自主借贷的试点范围等，在一定程度上提振了市场信心，这些举措对于增强人民币资产、特别是人民币金融资产的吸引力至关重要。