中信证券杨帆：优化沪深港通交易日历将增加投资机会
中证网讯（记者 昝秀丽）证监会日前发布消息称，沪深港通交易日历优化工作正式启动。中信证券首席政策分析师杨帆在接受中国证券报记者采访时表示，对两地资本市场而言，本次制度优化将扩大交易窗口，增加投资机会，令市场规则更加清晰，进一步便利与活跃境内外投资者的互联互通交易，体现了资本市场高水平双向开放的积极作为。
杨帆表示，本次制度优化后，港股通将年均新增9个交易日，港股通对港股市场的交易覆盖度将由92.7%提升至96.3%；沪深股通将年均新增5个交易日，沪深股通对A股市场的交易覆盖度将由95.5%提升至97.5%。
杨帆称，本次制度优化放开了目前非对称假期前（内地节假日但香港非节假日）受结算安排影响而无法交易的两地市场共同交易日的港股通交易。例如2022年4月28日和29日，内地与香港市场都开市。但由于港股通遵循香港市场规则实施T+2交收，对应的港股交收日分别是2022年5月3日和4日，处于“五一”假期期间，内地商业银行和证券公司不能办理结算业务，因此不能进行港股通交易。本次制度优化后，2022年4月28日和29日内地投资者可以通过港股通买卖港股标的。这样，两地市场的全部共同交易日都可开放沪深港通交易。
杨帆称，本次交易日历优化对人民币跨境资金流动总体影响不大。根据沪深港通机制安排，南北向交易均安排在香港进行换汇，以人民币形式跨境流动，并且设置了每日额度上限，港股通目前为840亿元，沪深股通为1040亿元。目前港股通业务应付资金日均值为22.7亿元，沪深股通日均值为31.6亿元。根据交易日历优化方案，中国结算需在内地假期前最后1个交易日将近3个交易日的应付香港结算资金跨境划至香港，按日均值测算为68.2亿元；香港结算需在香港假期前最后1个交易日将近2个交易日的应付中国结算资金跨境划至内地，按日均值测算为63.1亿元。测算结果距离每日限额上限仍有较大空间，预计不会形成规模性冲击。
杨帆表示，中信证券将按照金融监管的各项工作安排，扎实做好相关准备工作，依托公司强大的境内外一体化结算运营支持，全力落实沪深港通交易日历优化的各项工作安排，为境内外客户提供全方位的结算运营服务。除及时协助境内外客户完成相应交收外，对于港股通标的股票涉及的股权登记日设置、投票等公司行为业务，也会进行相应特殊调整，以满足交易日历优化的需求。
