助企纾困 交易所在行动：瞄准行业痛点 化解企业难题 郑商所送上暖心“期货锦囊”
萤火之力，汇聚人间星河。新冠肺炎疫情发生以来，大宗商品产业链上下游企业受到较大影响，生产经营活动存在不少困难。面对这一局面，郑州商品交易所努力发挥大宗商品风险管理平台作用，广泛动员期货市场力量，积极助力企业加强风险管理，用温度筑牢抗疫防线。
分类管理 因品施策
疫情发生以来，郑商所出台多项措施，致力于为企业排忧解难。棉花、PTA等期货品种在助力企业抗疫复产、稳健经营方面发挥了重要作用。
当前，疫情给供应链、产业链带来的堵点和难点，以及相关产业企业面临的风险点，主要体现在八个方面：原料采购受阻、库存货物贬值、企业停工待产、物流交通阻塞、资金供应紧张、春耕备耕延误、农户收入下降、中小企业经营困难增多。
对此，郑商所及时对品种实行分类管理，搭建产业链供需对接平台。2021年，郑商所在场外平台开设中华棉标准仓单购销专区，便利棉花产业链企业稳定经营，全年共成交棉花2402吨，成交额4493万元。郑商所与广西省级现货交易平台泛糖科技合作推出白糖基差点价专区，上线华东甲醇互换业务，探索期现结合服务产业发展新方式。
“把麻烦留给自己，把方便留给市场”，郑商所积极践行服务理念，2021年启动创新开展会员“线上面对面”活动至今，收集产业客户、会员、行业协会等多方意见建议800余条，及时回应市场关心的热点难点问题；不断完善市场基础设施，修订套期保值管理办法，调整玻璃、硅铁、动力煤、菜粕等期货合约规则，更好满足产业客户需求；进一步优化做市商管理，扩大品种做市范围，持续改善市场流动性；推出场外期权备案业务、基差贸易联动点价功能，适应企业多样化风险管理需求。
中纺、中棉、上海纺投等国内大中型涉棉企业深度参与期货市场，通过套期保值、基差点价等对冲棉花价格波动风险。郑商所创新推出“集中风控+平台分销”“籽棉套”等期现结合经营模式，有效帮助产业链上下游企业扩大经营规模，稳定经营利润，棉花仓单已成为棉花期现市场公认的“硬通货”。
涉农产品方面，今年以来，受俄乌冲突、疫情等多重因素影响，国内外部分品种价格波动幅度增大。郑商所高度关注粮食、油脂油料、化肥等期货运行情况，加强市场风险研判，因品施策，及时出台监管措施，打好风险防控主动仗，对涉农产品期货陆续采取了提高交易保证金标准、扩大涨跌停板幅度、提高交易手续费标准等风控措施，有效防范化解风险隐患，保障期货市场平稳运行。
个性化服务助企业战“疫”
近期，大宗商品市场形势复杂多变。对此，郑商所努力发挥大宗商品风险管理平台作用，广泛动员期货市场力量助力企业纾解疫情带来的困难，针对不同实体企业的经营难点、痛点，量体裁衣推出个性化的服务举措，助力企业更好地进行风险管理。
“基差+一口价”、期货+期权等模式使许多受疫情影响的实体企业找到了解困途径。
中纺集团商情研发部总经理助理黄兆龙表示，疫情期间，他越来越深刻地认识到期货市场与实体产业之间的“鱼水之情”，以及运用郑商所衍生品工具为实体企业经营带来的实实在在的好处。
“借助棉花期货工具，中纺多次通过‘基差+一口价’模式帮助一个下游客户以比市场价格低500元/吨的价格买到现货，从而降低经营成本，缓解即期补库压力，获得稳定低价资源，极大增加了该客户的市场竞争力。”黄兆龙介绍。
2022年3月，中纺利用棉花期货、期权工具，通过“基差+卖出看跌期权”模式，帮助下游纺企锁定基差确定货源，在保障正常生产经营的同时，通过卖出看跌期权，收入权利金260元/吨，降低了采购成本。
据介绍，2021年，中纺通过棉花期货、期权合约开展的交易规模总量超过90万手。“中纺积极探索并灵活运用郑商所的棉花期货、期权进行套期保值交易，期现货相结合已经成为业务稳健发展的坚实保障。”黄兆龙说。
郑商所推出的综合业务平台仓单交易，以服务产业企业进行仓单交易、解决资金难题的“买断式回购”模式为主，疫情期间这项业务为许多企业解了燃眉之急。
武汉光谷农产品交易市场股份有限公司是一家位于武汉的贸易公司，以棉花期货标准仓单为主要经营业务。虽然疫情期间业务受到了冲击，但该公司灵活运用郑商所期货、期权等一揽子工具，成功度过了艰难时期，相关业务活动已恢复正常。
从今年4月19日开始，郑商所联合中国中小企业协会、中国期货业协会，开展“稳企安农 护航实体”保供稳价背景下期货服务中小企业主题活动，为疫情下企业送上更多风险管理“期货锦囊”。
物产中大化工集团聚酯业务负责人朱碧星介绍，2021年年底以来，国际原油价格上涨带动PTA价格上涨，下游聚酯工厂生产成本大幅提升。上下游企业进行套期保值可以有效避免产品或原料的价格波动风险，锁定相关费用，并按原定计划进行生产和销售。
疫情之下，保春耕是农业生产的重点，保障化肥等农资供应事关重大。郑商所主动站位服务粮食安全大局，利用地处国家粮食生产核心区优势，依托尿素期货品种，瞄准化肥行业“痛点”，面向参与国家化肥商业储备项目的承储企业，推出“商储无忧”试点项目，积极助力粮食生产稳定。近期，郑商所再次启动“商储无忧”试点项目，在首次试点项目的成功经验上，延长周期、扩大规模、丰富企业类型、提高支持力度，尤其是两家生产企业的参与，进一步促进项目试点对全产业链的覆盖，为服务化肥生产企业利用期货市场做好商储工作开了个好头。
打造现代化衍生品枢纽
期货市场护航实体经济的前提是自身的稳健运行，提升期货品种成熟度、维护市场平稳发展是期货交易所作为市场基础设施的职责所在。
“在当前国内外形势下，充分发挥期货市场功能对于落实‘六稳’‘六保’，服务实体经济发展具有重大意义。”郑商所党委书记、理事长熊军表示。
数据显示，今年以来，郑商所已上市期货品种运行质量进一步提升。1月至3月，日均成交达802万手，日均持仓达822万手；法人持仓占比再上新台阶，日均持仓占比达68.8%；品种期现价格相关性高度联动，尿素、甲醇、棉花等9个品种期现价格相关性超过0.85。
熊军表示，围绕“提升重要大宗商品的价格影响力，更好服务和引领实体经济发展”，郑商所将聚焦服务乡村振兴，绿色低碳、区域经济发展等，推进构建重点产业链品种体系、丰富衍生品工具体系；坚持“市场优先”理念，提升市场服务能力；强化技术支撑、风险防控等能力建设，打造产品丰富、服务一流、技术领先的现代化衍生品枢纽。
