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中证报社评:精准发力 提振信心

中国证券报·中证网

  3月16日,国务院金融委召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题,释放了强烈的“保持经济运行在合理区间,保持资本市场平稳运行”的政策信号,投资者信心得到显著提振,A股、港股当日大幅反弹。监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求,将维稳资本市场提升到了新高度,有利于改善市场预期,增强投资者信心。

  近期,受国内多地疫情散发、俄乌冲突事件、主要发达经济体货币政策转向等内外部因素综合影响,A股市场连续下跌,北向资金流出明显,投资者恐慌情绪蔓延,市场初现“下跌-减仓-再下跌”的负反馈效应,脱离了基本面实际情况。这不仅影响了金融市场健康稳定发展,也可能干扰实体经济稳中求进。机构普遍认为,国务院金融委的重磅发声给市场吃下了“定心丸”,既释放了筑牢政策底、守牢不发生系统性风险底线的政策信号,又强调了坚持发展是第一要务,着力强信心、稳增长的政策取向。

  维稳信号强烈,力度加大,将增强投资者信心。金融委的职责之一是:分析研判国际国内金融形势,做好国际金融风险应对,研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策。其专题研究资本市场平稳运行问题,彰显了决策层对资本市场的高度重视。此后,财政部表态,今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。“一行两会一局”等金融监管部门发声,将全力维护资本市场平稳运行。监管层集中表态,释放维稳信号,无疑有利于帮助投资者理性分析、合理抉择、增强信心。

  信心还将在多策并举稳预期中得到提振。资本市场是受预期驱动的市场,预期稳,方能信心足。金融委专题会议研究并回应了投资者关心的宏观经济运行、房地产市场风险防范与化解、中概股监管、平台经济治理、香港金融市场稳定等热点问题,并对资本市场稳定运行提出了具体要求。从金融委会议内容及相关监管部门此后表态来看,后续的稳预期、稳市场举措包括且不限于:扩大新增信贷规模、尽快就中美审计监管合作达成协议、支持险资增加资本市场投资、加大权益类资管产品发行力度、鼓励上市公司加大增持回购力度、引导基金公司自购份额……政策储备充足及其有序落地,无疑将大大缓解投资者恐慌情绪,增强投资信心。

  信心源于监管合作的齐心。根据金融委会议内容,监管协作方面有了更加具体的要求,比如,及时回应市场热点;凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调。特别值得注意的是,金融委在明确将加大协调和沟通力度的同时,强调了“必要时进行问责”。证监会等金融监管部门也表示,将加强政策沟通协调,保持政策预期的稳定和一致性。“问责”的引入,将增强部门间政策协调的刚性。资本市场涉及的宏观、金融、产业、区域政策颇多,政策出台前加强沟通并评估其对资本市场的影响,可在相当大的程度上解决投资者最关心的政策不确定性问题。

  信心更源于改革发展的恒心。回到基本面,百年未有之大变局叠加世纪疫情,逆全球化、保护主义抬头,经济发展面临的复杂因素增多,但中国经济继续深化改革、扩大开放的方向不会变。机构研究表明,地缘冲突等“黑天鹅”事件不会改变经济运行的长期逻辑,最新数据显示,中国经济稳中向好的趋势并未改变。可以期待,在激发市场主体活力、支持民营经济发展、推进新兴产业发展等方面,将有更多、更大力度的政策落地。

  回顾A股市场30余年的发展,爬过的坡,迈过的坎并不算少,投资者经历的喜怒哀乐也很多,但毋庸置疑的是市场的韧性在逐步增强,投资者的成熟度在逐步提升,监管的协调性也在不断完善,市场投资的长期回报率较为可观。风物长宜放眼量。正所谓,因信心而投资,因信念而坚守,因坚守而收获。
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