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申万宏源:2022年行情还看新能源 或呈“两头高、中间低”走势

徐蔚 上海证券报

  2021年的A股市场跌宕起伏,结构性行情特征显著。站在年末时间关口,2022年资本市场将有哪些投资机会?12月22日,申万宏源举办“共同富裕新时代”——2022投资中国战略年会,通过线上线下共同参会的方式深入探讨当下热点话题,研判投资机遇。

  回顾即将结束的2021年,A股行情“新能源”含量极高。据申万宏源统计,2020年以来,已有1749家A股上市公司单家发布过8条以上“新能源”关键词的公告,这批公司总市值(38万亿元)占全部A股的39%,2021年前三季度利润占比26%,而2021年以来这批公司平均上涨了39%。

  申万宏源A股策略首席分析师傅静涛表示,过去一年A股赚钱效应的扩散和小盘股的活跃,主要源于新能源板块。2022年新能源的方向和节奏,对于A股总体而言也至关重要。

  在傅静涛看来,2022年A股行情或“成也萧何败也萧何”。“成”在新能源投资快马加鞭,新能源仍是稀缺的高景气方向;“败”在板块性价比偏低,进一步上涨有待基本面的持续验证。而在分母端冲击下,新能源板块也难以一枝独秀。2022年新能源板块行情节奏,可能是“两头高,中间低”。

  对于2022年A股的大势研判,傅静涛认为,岁末年初行情发酵后,市场可能出现明显回调。明年下半年结构性行情将卷土重来。

  对于明年股市流动性如何展望?傅静涛表示,居民资产配置向权益迁移趋势已成,2022年大概率还是增量博弈,关键是力度的研判。他认为,2022年居民可支配收入增速可能进一步回落,扣除买房支出的居民储蓄率处于低位,能够增配股市的资金是减少的。同时,房地产市场(特别是二手房交易)热度可能较长时间维持低位,也会使得居民可理财资金的增速回落。所以,2022年增量资金规模可能弱于2020年和2021年。

  节奏上,傅静涛认为新基金发行开门红仍可期,增量资金将更多流向善于挖掘小市值和科技成长的投资者,增量资金属性仍支持小盘股行情活跃。

  本次战略年会上,作为申万宏源传统王牌的申万系列指数也迎来重磅更新,“申万宏源碳中和指数”和“申万宏源专精特新指数”正式发布。

  申万宏源碳中和指数是一只结合碳中和-新能源主题风格配置与量化模型选股的特色权益投资指数。申万宏源专精特新指数是在沪市、深市、北交所上市公司中,选取母公司或核心子公司列入工信部专精特新“小巨人”或制造业单项冠军企业名单,并按自由流通市值加权的权益指数。据悉,申万宏源A股+港股通行业指数正在封测,近期即将上线。

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