美联储：供应链和劳动力问题持续挑战经济增长

　　美国联邦储备委员会12月1日发布的全国经济形势调查报告（也称“褐皮书”）显示，美国经济活动普遍温和增长，但不少辖区的经济活动11月份都受到供应链中断和劳动力短缺的限制。

　　这份报告根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。报告显示，今年10月至11月初，多数辖区经济活动温和增长，消费支出适度扩张，经济前景依然乐观。

　　不过，一些辖区指出，尽管需求强劲，但受供应链中断和劳动力短缺影响，增长幅度受到限制。低库存抑制了部分产品的销售能力，尤其是轻型汽车销售受到较大影响。供应链中断和劳动力短缺挑战何时能得到缓解存在不确定性。

　　按行业来看，多数辖区休闲和娱乐活动有所扩张，但由于新冠变异病毒德尔塔毒株在美蔓延，行业增速有所减弱。建筑活动普遍增加，但由于缺乏原材料和劳动力，增幅受到限制。制造业增长也受到原材料和劳动力短缺限制。

　　同期，各辖区就业市场实现温和至强劲增长。企业对劳动力需求强劲，但持续面临招聘困难的局面。休闲和酒店业以及制造业就业人数增加，但很多企业因缺乏劳动力而缩短了营业时间。整体而言，育儿需求、退休以及对疫情的担忧是限制劳动力供应的主要原因。工资水平普遍出现强劲增长，企业还为员工提供了额外奖金和灵活工作时间等多项其他激励措施。

　　报告还显示，由于供应链终端等因素影响，各辖区物价水平普遍实现温和至强劲增长。对原材料的强劲需求、物流挑战以及劳动力紧张局面导致各行业投入成本出现大范围上涨。同时，由于需求持续强劲，企业转嫁成本的能力大幅增加。

　　美联储每年发布8次“褐皮书”，是美联储货币政策例会的重要参考资料。下一次政策例会将于12月14日至15日举行。

　　美联储主席鲍威尔11月30日出席美国国会参议院银行委员会举行的听证会时说，鉴于目前通胀压力高企，美联储适合考虑提早几个月结束资产购买计划。

　　从去年年中开始，美联储按照每月1200亿美元的速度增持债券，以压低长期利率并刺激经济复苏。今年11月初，美联储宣布从11月晚些时候开始逐月削减资产购买规模150亿美元。如果保持这一缩减购债速度不变，美联储将于明年6月结束资产购买计划。

　　然而，随着通胀压力上升，一些美联储官员和经济学家近期开始呼吁美联储加速缩减购债，为尽早启动加息做准备。自2020年年初开始，美联储就将基准利率维持在接近于零的历史低点。结束资产购买计划和加息都将提高消费者和企业承担的借贷成本，从而为经济降温，抑制通胀水平升势。

　　由于经济复苏后需求强劲增长而疫情持续干扰供应链，通胀水平已经升至30年来高点，10月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨6.2%。