工行现代金融研究院：二季度全球经济延续“梯度复苏”

　　中国工商银行现代金融研究院日前发布《2021年一季度经济金融形势分析及展望报告》。《报告》预计，二季度全球经济将继续“梯度复苏”，随着疫情防控形势进一步好转，二季度中国GDP有望增长8%左右。

　　《报告》指出，2021年全球经济呈现“强反弹、弱复苏、不同步”的特点，全球经济增速反弹势头强劲，全年增速预计达6%左右。展望二季度，《报告》认为疫苗接种速度不均、经济政策分化等因素将主导全球经济格局，推动全球经济继续“梯度复苏”：美国仍将延续复苏态势；欧元区会沿着既有复苏趋势缓步慢行；东盟国家将继续分化；中东和北非的能源生产国家会随原油价格回暖而温和修复。金融市场方面，二季度全球金融市场主要资产价格将延续高位运行态势，但不排除局部震荡波动。股市可能高位运行；美债收益率预计将缓升；大宗商品价格仍有上涨预期。同时，《报告》指出，部分新兴市场经济体加息已吹响全球货币政策转向的前哨，未来主要经济体宽松政策一旦退出将引起全球金融资产的重新定价；在“梯度复苏”趋势下，部分新兴经济体国家复苏节奏将滞后于发达国家，叠加全球通胀预期和自身汇率贬值压力持续被动加息，反过来又进一步扰动其经济复苏节奏，可能造成这些国家债务风险升高。

　　《报告》认为，今年以来中国经济各项指标“强劲反弹”，一季度GDP增长18.3%，创统计以来新高，主要指标增速均超过两位数；两年同期GDP增速5%，显示出“稳步发展”态势；但需求与供给、分区域、分行业发展态势“不同步”的特点依然存在。展望二季度，随着疫情防控形势进一步好转，预计二季度中国GDP有望增长8%左右，两季同期平均增速在5.6%左右，高于一季度（5.0%）；三四季度同比增速大概率延续逐季缓降，但预计两年同期平均增速会逐季增加，反映实际经济运行情况逐季好转的大趋势。在保持宏观杠杆率基本稳定、防风险重要性上升背景下，预计下一阶段货币社融增速将呈稳中有降态势，市场利率可能在波动中小幅上行，人民币对美元汇率难以再现去年下半年以来的单边升值态势，大概率维持双边波动、基本稳定走势。