专项债发行将收官 明年新增额度或回落

　　截至10月末，地方政府专项债券发行额度已完成全年计划的95%。专家认为，由于国内经济恢复、项目安排等因素，明年专项债新增发行额度或有所降低，但不排除出于平滑发行节奏等原因，明年新增发行额度或在今年内提前下达。

　　专项债发行临近尾声

　　Wind数据显示，截至目前，10月单月，各地发行新增专项债1814亿元。分地区看，江苏省以864亿元的发行量遥遥领先，湖北省、湖南省、河北省分别发行300亿元、218亿元、208亿元。

　　招商证券统计，截至30日，2020年专项债将累计发行35610亿元，完成全年计划的94.96%。

　　7月底财政部曾发布通知，部署加快专项债发行使用，要求确保专项债有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，目前，专项债发行进度较快，基本达到预期。今年专项债发行任务下达速度快，部分地方项目工作准备可能滞后，这些环节可能导致部分专项债资金延迟使用。

　　不排除提前下达可能

　　国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东表示，明年专项债新增发行额度是否会提前下达还要打上问号，主要是观察两方面。一方面，要看地方政府与专项债资金相匹配的项目是否充足，以及今年相应项目支出进度。如推延今年部分资金到明年一季度使用，提前下达新增发行额度的必要性就会减弱。另一方面，不排除为了让财政支出节奏更为平滑，提前下达新增发行额度的可能。

　　在盘和林看来，今年内可能会下达明年专项债新增发行额度。这并不意味着当下项目缺钱了，而是为明年项目前期准备规划提供预期，方便明年一些重大项目提前谋划全年布局。

　　近期不少地方已开始紧锣密鼓筹备2021年专项债前期工作。国家发展改革委新闻发言人孟玮日前表示，组织做好2021年中央预算内投资计划编制工作，及早谋划做好明年专项债项目准备工作。

　　明年新增额度或降低

　　市场人士预计，由于经济恢复、偿债压力等原因，明年专项债新增发行额度可能会较今年有所降低。

　　高瑞东表示，明年专项债新增发行额度大概率会回落。受新冠肺炎疫情影响，基建是今年稳增长重要抓手，需发行专项债等作为补充。展望明年，我国新冠肺炎疫情防控形势整体不错。从9月数据看，消费恢复、制造业投资回暖都体现出经济恢复速度较快。因此，明年对基建进一步大规模投入概率较低。

　　中诚信国际报告认为，伴随经济逐步修复、基建项目趋于饱和，明年专项债新增发行额度或下降。

　　业内人士认为，除了经济恢复情况，地方政府债务率也是一个考量因素。

　　从明年专项债资金投向看，中诚信国际报告称，专项债将继续支持既促消费、惠民生，又调结构、增后劲的“两新一重”领域，尤其是加快“两新”建设。为进一步稳企业、保市场主体，将加快地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金工作，助力尽快化解中小企业经营风险。