浙商证券：出口继续超预期 需关注后续货币政策基调变化

　　中证网讯（记者 赵中昊）浙商证券宏观研究团队10月19日发布研报表示，三季度GDP同比增加4.9%，略低于市场一致预期5.2%。供给端，复工复产基本达成，PMI已连续7个月位于荣枯线上方，工业增加值持续修复，9月更是有超预期的表现。需求端，出口继续超预期，三季度净出口贸易顺差达到1.12万亿元，继续对经济增长提供较强的支撑。除此之外，投资增速稳健修复、消费加速回暖。GDP与“三驾马车”表现存在预期差异的核心来自各项数据平减过程中受价格因素的扰动。

　　浙商证券表示，调整四季度GDP实际增速预测值至6%，其此前预测值为6.4%；调整全年GDP实际增速预测值至1.8%，此前预测值为2.3%。年初以来，货币政策以保就业为首要目标，维持稳健略宽松的基调，随着失业率二季度以来逐步企稳，货币政策首要目标缺失，从二季度末逐渐转向稳健灵活适度。9月全国调查失业率5.4%，较8月继续下行0.2个百分点，失业压力继续缓解，完成全年6.0%的目标难度较小。需关注后续货币政策基调变化。