企业机构眼里的REITs：机遇与挑战并存

　　在中国REITs论坛2020年会上，苏州工业园区国有资产监督管理办公室主任钱晓红、菜鸟网络科技首席财务官刘政、北京首创股份董事会秘书兼总法律顾问邵丽、招银理财首席项目投资官魏广文围绕“长三角一体化下REITs探索与实践”话题，展开了一场精彩的圆桌对话。在他们看来，公募REITs发展机遇与挑战并存，值得企业和投资者高度关注。

　　资产配置新机会

　　对于公募REITs的前景，四位嘉宾都表达了强烈的“看多”热情。

　　刘政表示，REITs首先可盘活存量资产，打通产业链条，回收资金用于新物流基础设施建设；其次有助于降低实体经济杠杆和债务风险，从债权融资向公开市场权益型融资转变；第三可拓宽社会资本投资渠道，为中小投资人提供共享基础设施、社会经济效益稳定的投资标的。

　　在邵丽看来，公募REITs是一个创新型权益性融资工具，既能够降低杠杆、改善资产负债结构，又能实现轻资产转型，将重资产转化为轻资产，还可以提高经营管理效率。

　　钱晓红认为，REITs有利于资产的形成和退出，且形成良性循环，支持区域战略和企业自身发展。

　　作为金融机构代表，魏广文表示，公募REITs还能推动企业发展。对金融机构而言，企业发展可以提供公司上市、并购等金融投资机会；对个人投资者而言，公募REITs作为一种中等收益、中等风险的产品，能为投资者提供更加多元化的选择。

　　企业发展新动力

　　谈到公募REITs如何影响行业和企业发展，刘政认为，对实业公司来说，基础设施是核心生产资料之一，基础设施租金回报的稳定性和健康度更重要，只有产业发展健康，租金回报才能健康，投资人才能获得更高的收益。

　　邵丽称，水务环保行业专业性很强，REITs发行之后，投资人的收益主要来源于资产运营管理，资产运营的好坏决定回报的高低，这对运营管理能力提出了更高要求。

　　魏广文表示，公募REITs同样对金融行业带来挑战。一方面，对投研要求变高，公募REITs偏权益，除了信用风险外，还要加大行业研究、宏观研究、周期研究力度。另一方面，这也对投资管理能力和组合管理技术提出更高要求，如组合比例、介入时间、产品期限等，都是需要考虑的要素。