资金积极入市 A股继续上涨 投资者勿盲目跟风炒作

　　8日，A股继续上涨，上证综指收盘站上3400点，创29个月收盘新高。两市成交额连续三个交易日超1.5万亿元。8日接受中国证券报记者采访的专家表示，各类资金积极入市推动近期股市显著上涨，但投资者应保持理性，切勿盲目跟风炒作。

　　股市增量资金充沛

　　专家认为，中国经济基本面回暖为股市上涨提供支撑，投资者积极入市在一定程度上提高市场人气。

　　“近期股市上涨有其合理性，缘于国内疫情得到明显控制，经济活动正步入稳步恢复阶段。”清华大学国家金融研究院副院长、上市公司研究中心主任王娴表示，自疫情发生以来，海外主要经济体为刺激经济，实施了宽松货币政策，使全球流动性极为充裕，无风险利率大幅下降，资金向新兴经济体溢出，外资持续流入A股市场。

　　东方证券首席经济学家邵宇认为，增量资金充沛是此轮行情主要推动力，流动性充裕主要有以下几方面支撑因素：一是大类资产配置开始从房地产向权益产品转移；二是经济基本面迎来修复趋势；三是资本市场改革等利好因素提升投资情绪，也在一定程度上助推股市上涨。

　　“股市近期上涨主要有如下四个原因：首先，从经济基本面看，市场普遍对二季度经济数据持有较好预期；其次，近期资本市场深改也在持续提升市场做多信心；再者，资金总体较为宽松，在一定程度上支持股市上涨；此外，海外股市近期反弹行情也起到示范效应。”中银证券全球首席经济学家管涛分析。

　　“目前，个人投资者正预期经济复苏、金融改革等利好，以及当前环境将推动企业业绩增长和市场繁荣。”新时代证券首席经济学家潘向东说。

　　切忌过度追逐短期趋势

　　机构认为，市场在短期较快上涨后，存在休整需求。投资者应警惕风险、理性投资。

　　“个人投资者应提高风险意识，树立理性投资理念。”管涛分析，一方面，前期资金通过拉涨大蓝筹板块抬高股指，但对做多的动能消耗也较大。如果股指持续较快上涨，可能迅速降低A股估值洼地优势，一旦出现估值虚高而缺乏基本面支持，市场极易出现调整。另一方面，目前海外疫情风险较大，如影响经济复苏，海外风险资产调整也可能对国内市场产生影响。

　　“A股市场慢牛可期，个人投资者应做好投资管理、坚持长期投资，方能获得更好收益。”兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委建议。

　　行情将回归基本面

　　展望下半年A股市场，业内人士认为，市场将回归基本面，上涨动能将主要由盈利复苏驱动。

　　光大证券策略分析师谢超认为，以最新收盘价计算，当前A股市值与广义货币（M2）的比值已升至2011年以来78%分位数，市场不再低估。这也意味着，前期由货币驱动的估值修复阶段已结束，后期上涨需由盈利复苏驱动。在乐观情绪驱动下，短期市场上涨可能还会延续，应重点关注政策信号，包括监管部门对资本市场和货币政策方面的态度等。