国雄资本：LPR利率下调释放三大信号

　　中证网讯（记者　王辉）针对4月20日新一期贷款市场报价利率（LPR）的下调，国雄资本创始人兼董事长姚尚坤4月21日发表分析观点表示，此次LPR调降，释放出了三大政策信号。一是在“降息通道”下，未来LPR仍有进一步下行空间；二是多措并举降低实体经济融资成本；三是1年和5年期以上期限的非对称调降，继续定调“房住不炒”。
　　姚尚坤认为，具体来看，此次LPR大幅调降意味着当前已进入“降息通道”，未来LPR仍有下行空间。一方面，在国际国内疫情影响下，现阶段经济增速下行压力加大，“降息”是当前支持实体经济和企业复产达产的需求所致，进入“降息通道”应属必然。另一方面，监管层近期频频释放政策信号，表明政策面支持“降息”持续。
与此同时，一年期LPR单次调降20个基点，表明政策面将多措并举加大力度支持降低实体经济融资成本。这主要体现在，LPR调降有利于加强对中小企业的定向信贷支持、支持实际贷款利率下降、为专项债及特别国债的发行营造宽松利率环境等多个方面。
　　此外，此次LPR非对称调降，再次强化了“房住不炒”的政策逻辑。相较于一年期，五年期以上期限LPR仅下调了10个基点。从稳预期和稳房价的角度看，此次非对称调降也意味着监管层将维持“房住不炒”基调不放松，加速构建完善房地产调控的长效机制。
　　从大类资产配置的角度来看，姚尚坤进一步表示，在“房住不炒”的政策环境下，综合考虑未来人口结构和收入水平的变化，该机构相对更看好一线城市核心地段的优质房地产资产价值。