科创板将引领股市估值体系重塑

　　7月22日，伴随开市锣声的响起，首批25只科创板股票上市交易。在科创板交易首日，25只个股全线上涨，总成交额达485.08亿元，其中16只个股股价翻倍，涨幅最大的N安集上涨400.15%。分析人士表示，作为一个新板块上市，科创板在短期内可提振市场风险偏好；长期来看，科创板将引领股票市场估值体系重塑，市场化定价机制的影响将逐渐增强。

　　科创板个股全线上涨

　　22日一开盘，科创板个股便全线高开，4只股票开盘涨幅超过200%，仅有7只个股开盘涨幅位于100%以下。

　　开盘后，25只个股走势分化，超过20只股票首日因不同原因出现临停，其中有几只科创板个股盘中出现两次临停。

　　截至收盘，科创板个股全线上涨，平均涨幅达139.55%。涨幅最大的N安集收盘上涨400.15%，此外还有N超导、N心脉、N澜起3只个股涨幅超过200%。涨幅超过100%的个股达到了16只，仅有9只个股涨幅低于100%。

　　科创板开市交易首日股票平均涨幅远超机构此前预期。在科创板交易首日，从成交额看，科创板个股交投活跃，总成交额达到485.08亿元，其中成交额最大个股为N通号，成交额达97.62亿元，其次是N澜起成交额45.65亿元。

　　从市值看，科创板个股全线上涨让25只个股市值上了一个台阶，N通号总市值达1152亿元，N澜起市值达846亿元。

　　个股最高换手率逾八成

　　在科创板个股全线上涨，市值站上新台阶的同时，25只个股换手率均超过60%，平均换手率达到了77.78%。其中，换手率最高的N安集换手率达86.19%，N心脉换手率也达84.51%。此外，N超导、N铂力特、N睿创、N华兴的换手率也超过了80%。除N南微的换手率为65.68%外，其他24只个股换手率均超过了70%。

　　分析人士表示，高换手率意味着一定的风险，需注意后市分化的风险。

　　从振幅看，科创板高收益与高风险相伴，振幅最大的N安集达339.88%，包括N安集在内的5只个股振幅超过200%，振幅最低的N南微为93.94%。25只个股平均振幅达156.9%。进一步来看，22日全天，11只科创板股最高价达到最低价的2倍以上。

　　股价将向内在价值回归

　　在科创板首批个股首日全线上涨，呈现高换手、高振幅的同时，之后还将有4个交易日不设涨跌幅限制。

　　西南证券首席策略分析师朱斌表示，科创板价值回归将快于A股其它板块新股。随着上市时间延长，新股股价会向内在价值回归。对科创板而言，由于采用20%的涨跌幅设计，股价向价值回归的速度也会加快。

　　中信证券认为，由于科创板首日上市股价波动较大，对于纯粹以打新为目的的投资者，不建议基于短线博弈思路进行交易，对于中长期价值投资者，建议在日均换手率降至10%以下，或上市1个月后再介入。