光大信托闫桂军：服务民企“一石三鸟” 提升信息科技支撑作用
中证网讯（记者 彭扬）资管新规落地一年以来，对各细分行业的影响和冲击均有不同程度显现。以信托行业为例，其加速回归本源的同时，资产规模出现较大幅度下降。
光大兴陇信托有限责任公司（以下简称“光大信托”）党委书记、董事长、总裁闫桂军近日在2019年京交会金融服务展间隙接受中国证券报记者采访时表示，资管新规实施以来，信托行业面临不小的转型压力，但同时也让业内更清晰地看到服务实体经济才是信托立业之本。在当前的经济周期下，服务民企不失为“一石三鸟”的“好买卖”。与此同时，光大信托正着力解决信息科技短板，拥抱金融科技，打造智慧型、科技型金融机构，提升信息科技对于价值创造的支撑作用。
直面五大压力加快净值化转型
资管新规所要求的产品净值化、打破刚兑、禁止期限错配等要求，对资管行业的转型提出了不小的挑战。
在闫桂军看来，资管新规落地以来，信托行业面临的转型压力主要是以下五方面：一是资管新规所要求的行业发展趋势和方向，与信托行业的最原始要求有内在冲突。“资管新规的核心思想，是按照公募基金的模式规范整个资管行业的基本框架和经营准则，但信托行业的展业方式本质上属于私募，如各类信托计划其实是私募信托投资基金。这种内在冲突对信托产品的信息披露方式和估值方法等都提出了挑战。“
二是我国信托行业的发展仍处初期阶段，与国外现有的成熟模式不同。从严格意义上讲，我国的信托行业目前是销售型发展模式，而非受托型。资管新规颁布后，对信托行业的资金来源带来较大冲击。“过去信托的资金来源主要是银行，但资管新规后，受商业银行表外业务回表、非标投资有所限制等影响，信托机构的资金均出现大幅度的萎缩。为拓展资金来源，去年开始，信托机构纷纷组建财富管理团队，从高净值个人客户中寻找新蓝海，拓宽资金供给渠道。”
三是资管新规的净值化转型要求，对信托公司IT（信息科技）基础保障提出挑战。“过去信托业都是‘点对点’的私募性质业务，所以IT基础相对弱。而按照资管新规所要求的产品净值化管理和充分的信息披露，就必须依靠IT系统实现对每个产品财务核算的及时性和智能化。对信托公司而言，若没有配置强大的会计核算系统及资管产品估值的监管实施细则，想要在2020年底具备充分的产品估值能力难度较大。”
“在净值化转型方面，我们正在加大智能化财务核算IT系统的建设力度。”闫桂军说，光大信托对IT投入预算不设上限，目前已组建一支25人的IT团队，在建的各种信息化业务系统达到28个。这既是落实资管新规要求的技术基础，也是采取科技赋能战略改善业务经营管理的必然选择。
四是如何在新监管框架下针对金融资产进行分类管理。信托业可投资产涵盖的范围非常广泛，不同类型的资产是否都要按照市值法进行估值至今仍有争议。从国际比较看，像高盛、黑石此类全球资管行业的“巨无霸”，其内部对不同资产类型的估值核算方法是不同的，并没有沿用统一的估值模型。闫桂军认为：“针对不同的金融资产还是要采取不同的估值模型和核算方式，不能一把尺子量天下，还是要贯彻分类管理的原则。”
五是相关的监管政策以及配套法律环境亟待完善。建议加快《信托法》的修订。如果《信托法》不能及时修订，则资管新规过渡期应适当延长，否则法律环境不配套，现实中涉及的经济纠纷案件处理难度很大。
服务民企 投向实体经济规模增11.59%
在闫桂军看来，新的监管框架和发展环境，对信托业而言，无疑是机遇和挑战并存。但服务实体经济才是立业之本，应成为行业共识。
截至2019年一季度末，光大信托管理信托资产规模为6256.06亿元，其中投向服务实体经济业务规模4957.11亿元，占比为79.24%，同比增长514.95亿元，增幅为11.59%。为进一步发挥信托服务实体经济的功能，满足企业的多样化需求，光大信托充分发挥信托制度优势，既有服务信托、贷款、财产权等传统模式，也有PPP、产业基金、并购基金、资产证券化、消费信托、家族信托、慈善信托等创新业务模式。
闫桂军指出，金融机构发展得好不好，关键看服务能力和水准是否与经济的内在诉求相契合。“经济发展是有周期的，经营金融业事实上就是在经营经济周期。好的发展周期有好的市场介入策略和资源统筹能力，在风险裸露的调整周期，要打好内功防范金融风险，以风险管控为准则。”
近两年来，金融业各界聚力为民营企业纾困。这背后，信托业的力量也不可小觑。
在闫桂军看来，服务民营企业不仅仅是一家金融机构的家国情怀，也不失为一笔“好买卖”。“民营企业为中国经济发展做出了非常大的贡献，我是感同身受的。针对民营上市公司发债难，我们成立了30亿元的平准基金，通过平准基金进行逆向操作，熨平市场波动，稳定市场价格，进一步稳定企业信用，为民营企业获取融资创造良好条件。目前平准基金的额度已用满了，加上其他的纾困基金，总额达50亿元。除了支持民营企业发债，我们还支持地方政府的重大民生工程。”
闫桂军表示，当前民营企业在资本市场的信用逐步恢复，去年光大信托投资的债券收益不错，实现了“一石三鸟”：一是响应国家政策、稳定市场预期；二是民营企业拿到钱渡过难关；三是信托公司也赚取收益。
