全国政协委员杨成长：科创板强化了对券商定价和估值能力的要求

全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长接受记者采访。（摄影/本报记者 车亮）

　　中证网讯（本报两会报道组）全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长3月2日在接受中国证券报记者采访时表示，科创板为券商未来业务发展打开了新的空间，创造了业务机会。另外，科创板强化了对券商业务能力、责任的要求，特别是在定价彻底市场化的情况下，对科创型企业、新型企业的定价和评估能力有了更高的要求。

　　他说，券商必须要有不完全根据财务指标、过往业绩来对科创型企业进行定价的能力，才能确保后续的承销、营销和保荐能力。

　　杨成长说，科创板主要制度规则既要体现出对科创类企业的包容性，又要体现出监管的加强。市场入口放宽了，但事中、事后的监管加强了，中介机构的责任也更大，淘汰机制也加强了。

　　科创板的设置可以让我国大量代表经济发展方向的新业态、新模式、科创引领型的优质资源在国内市场上市。同时，也会吸引来新的投资人，提高对国际资金的吸引力。最近境外资金流入力度加大，就与设立科创板并试点注册制有很大关系。

　　对于科创板企业会否出现“破发”现象，杨成长表示，只要是市场行为，都有可能会出现。

　　“50万元的投资门槛总体来说比较适度。”在杨成长看来，因为科创类企业的投资理念、估值方法跟一般企业不一样，是大量以人才、技术、信息、模式等动产要素作为企业资产的。同时因为不完全根据企业过往财务业绩来进行估值，所以对于投资人来说，估值方法、评价方法跟过去也有所不同。在这种情况下，既应积极引导有能力的个人投资者参与市场投资，同时也应进行风险和适当性管理。目前的相关限制是比较妥当的。

　　“正因为对科创板的发行上市有很大包容性，后续监管就要强化。”对于科创板的监管，杨成长认为，证监会已经发布了关于科创板持续监管的相关文件。除了对一般上市公司的要求之外，可能还有更严格的要求，比如对科创板公司的并购行为、研发能力、持续经营、大股东退出等，肯定要更加强化监管。