余永定：中国还没有面临明斯基时刻

　　中国社科院学部委员余永定（摄影/本报记者 车亮）

　　中证网讯（记者 欧阳剑环）中国社科院学部委员余永定5日在“2018北京金融安全论坛”上表示，从金融机构的资产、负债和资本金这三方面来看，我们还没有面临明斯基时刻。考虑到中国的制度特点，即便这三方面有一方面出了问题，我们也有足够的手段和空间防止三方面问题相互影响形成恶性循环，并最终导致金融和经济危机。

　　“只要我们不犯下不必要的错，在可以预见的将来，中国还不至于面临明斯基时刻。”余永定认为，但中国的长期经济指标一直在恶化，体现为劳动生产率、全要素生产率在下降，资本产出率在上升。出现这种情况有制度、结构等方面的原因，需要特别指出的是，这与经济增长的驱动模式有很大关系，中国经济可以称为房地产投资驱动。

　　余永定表示，虽然要充分肯定房地产投资对中国经济的贡献，但经济增长不可能建立在钢筋水泥的基础上。“过去20年中，中国盖房子占用了太多的资源。在相当程度上，中国的经济结构是围绕着房地产发展的。

　　余永定介绍，中国房地产投资在GDP、总投资中的比重都远远高于西方发达国家，而人均收入比这些国家要低得多。房地产投资在中国经济结构中的比重太多是需要调整的，这种调整已经开始了，最近几年房地产开发投资占GDP的比重正在下降，在固定资产投资中的比重也在下降。但也要看到，各省份房地产投资占GDP的比重，特别是在比较发达的省份，还是相当高的。

　　“中国不应该对可能发生的金融危机掉以轻心，即便这种危机发生的可能性并不是十分巨大，而且有足够的手段战而胜之，在防范金融危机和维持必要的经济增长速度时，不应该忘记经济结构调整的重要性。”余永定强调，需加快经济结构调整，否则即便在短期内避免了金融危机或在中长期内维持了经济增长，但在更长期，中国经济将难以避免地陷入停滞或衰退。

　　“具体来说，中国经济应该逐步摆脱对房地产投资的过渡依赖，把更多的资源投向研发创新产业、高端制造业等。”余永定认为，经济结构的调整应该依靠科学家、企业家、工程技术人员的创造精神，依靠市场力量，政府也应该为结构调整提供必要的制度、法律法规、政策和资金等方面的支持。