决策层：加大定向调控力度
4月30日召开的中央政治局会议明确，保持宏观政策连续性和稳定性，加大定向调控力度，及时进行预调微调。会议指出，要坚持以提高经济发展质量和效益为中心，高度重视应对经济下行压力，加快改革开放步伐，保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡。
两天之后，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心5月1日发布PMI数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，同上月持平，创历年同期新低；非制造业商务活动指数为53.4%，环比下降0.3个百分点。
多方分析认为，当前我国经济运行走势分化，下行压力仍然较大。本次政治局会议要求高度重视应对经济下行压力，加大定向调控力度，说明稳增长已成为当前首要工作。预计二季度财政政策更加积极，通过增加公共支出支持政府投资；货币政策中性偏松，继续降准降息的同时，创新和应用货币政策工具组合，引导流动性适度加速。
经济下行压力仍大
今年以来，我国经济一些新的增长点破茧而出，新的增长动力正在形成之中。但外部需求收缩，内部多种矛盾聚合，经济下行压力仍然很大。日前公布的PMI数据表现偏弱，显示经济下行压力仍不容忽视。
中国物流信息中心高级经济师陈中涛分析称，首先是增速有下行压力，主要表现在需求偏弱。1至4月，新订单指数维持在略高于50%的水平，总体偏弱。自去年四季度以来，企业反映订单不足的数量明显上升，比重达到48%以上，明显高于去年前三季度。二是效益有下行趋势。一方面，由于市场环境偏紧，企业扩张规模减缓，另一方面，企业成本压力加大，劳动力、资金、物流等成本较高，企业利润空间受到挤压。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，制造业下行压力依然存在。一是国内外市场需求仍显不足。4月新订单指数为50.2%，与上月持平，低于历史同期总体水平，其中新出口订单指数为48.1%，连续两个月回落；二是制造业仍处于结构调整和去库存阶段，部分企业控制生产，传统产能过剩行业尤为突出。产成品库存指数为48.0%，比上月下降0.6个百分点，连续处于临界点以下。
与PMI同时公布的非制造业商务活动指数同样表现不佳，不仅连续两个月回落，新订单指数更是降至临界点以下。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，4月数据略有回落，主要受建筑业商务活动增速高位放缓的影响。
经济下行压力不减，加剧了低通胀带来的风险。中国社科院财经战略研究院研究员汪红驹对《经济参考报》记者表示，受国内外多种因素影响，特别是持续性的经济减速、工业生产者价格指数(PPI)负增长，将使中国未来一段时间面临一定的通货紧缩风险。
