央行今日发布的金融数据显示,前三季度M2增速为12.9%。就此,中金公司银行业分析团队认为,12.9%的增速显著高于他们12%的预期,但主要是将存款偏离度影响回溯调整。如果不做此调整,M2增速仅为11.6%,则基本符合预期,显著低于市场的预期(13.0%)。
统计显示,9月份新增贷款人民币贷款增加8572亿元,同比多增702亿元。中金公司分析团队认为,这一数据基本符合他们的预期(8000亿),高于市场的预期(7500亿)。
中金团队认为:“我们一直和市场强调,新增贷款量体现了央行的态度,而新增贷款结构(主要看贴现占比)反映融资需求。”
9月份信贷数据中,贴现占比由7-8月份的30-45%大幅下降至9月份的10%,中金公司银行业分析团队认为原因主要有:
1、季节性因素。季末一般银行会集中释放储备项目,使得对公一般性贷款占比上升;
2、银行对部分行业提升限额,比如铁路。从10月份的情况来看,一般性贷款的增长依然乏力,票据在新增贷款中的占比仍然较高,显示经济需求依然较弱。