随着今年以来债强股弱格局的显现，偏债型基金也受到市场广泛关注。5月15日，东证资管旗下一款偏债混合基金—东方红配置精选混合型证券投资基金首发当日即成为市场“爆款”产品。
公告显示，该基金的募集期限为2018年5月15日至5月25日，最低募集份额总额为2亿份，同时若预计募集总规模接近、达到或超过10亿元，将提前结束募集。
据财汇大数据终端统计显示，今年以来，发行的10余只偏债混合型基金中，发行规模小的只有2亿元到3亿元，大的达到十几亿元。其中，东证资管今年3月份发行的另一只偏债混合型基金—东方红创新优选定开混合，发行规模达到19.88亿。从消息人士反馈信息看，此次东方红配置精选混合基金发行规模将超过该基金。
对于上述基金热卖的主要原因，好买基金研究中心研究员倪鑫晨看来，主要有三方面：代销渠道招商银行有较强的销售能力；东方红系列已具有非常不错的品牌认知度；今年一季度偏债基金表现不错，综合作用之下出现销售火爆的行情。
数据显示，截至5月14日，今年偏债混合型基金整体收益中位数为0.998%，而且收益曲线比较平稳，总体表现不错。倪鑫晨表示，其中影响因素有很多，短期取决于股债市场表现，长期取决于基金经理择时、选股、选债、久期、杠杆等。
投资方向来看，公告显示，东方红配置精选混合基金的投资组合中以债券类资产为主，股票资产投资比例为0%—30%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。（中国证券报）
不过，“东方红配置精选这只爆款偏债基金更多是个例存在，市场目前对偏债基金的诉求不是很大，主要还是依托于东方红资管以往的优异业绩以及知名度。”张婷认为。
事实上，今年以来债券信用违约事件频发，债券投资风险上升。而东方红配置精选的投资组合中以债券类资产为主，它同样无法回避债券投资风险。
公告显示，东方红配置精选混合基金的投资组合中以债券类资产为主，股票资产投资比例为0-30%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。它的一个重要投资方向是中小企业私募债券，个别中小企业私募债券的流动性可能较差，或增加个券的建仓成本或变现成本。并且，中小企业私募债信用等级较一般债券较低，存在着发行人不能按时足额还本付息的风险。
统计显示，截至5月15日，有172只债券基金今年以来回报率为负，其中19只债券基金年内回报率跌幅超过5%，其中跌幅最大的债券基金年内回报率跌幅达48%。
今年以来债基跌幅最深的中融融丰纯债A，因为踩雷“14富贵鸟”债券的违约，截至5月15日，今年以来的净值跌幅高达47.96%。
对此，倪鑫晨表示，今年频出信用事件的很重要的一个原因在于“今年公司债、企业债的到期量和回售量都非常的大，一些资质以前相对较弱的企业的债务今年面临集中到期，导致企业偿还压力大，有一些公司主体债务集中到期无法偿还。另外监管层打破刚兑的决心也对债市有一定的承压”。
不过，倪鑫晨认为，债市依然有一定的投资价值，其实今年一季度债市是一个小牛市，只是近期在信用风险偏好改变的情况下对债市的有所压制，中长期看基本面仍支持债市长期走好。对于债基销售影响不大。
对此，东方红配置精选基金经理徐觅认为，防范信用风险依然是今年信用债投资的主旋律。一方面，严监管之下，社会融资结构的变化，对表外杠杆高、资质较差的企业来说，再融资压力大幅增加。另一方面，在打破刚兑的大背景下，债券投资者信用风险偏好将继续下行，未来信用事件发生概率增加。
“信用债投资方面，目前比较适合从高等级中短端信用债入手进行配置。未来信用事件发生概率增加，信用利差走阔压力依然很大。对此，我们坚持短久期策略，精心挖掘，有效防范信用风险，努力把握信用债的个券机会来获取超额收益。”徐觅表示。
不过，对于债券型爆款基金，张婷表示：“建议投资者保持理性，不要盲目，需要了解基金公司的投资理念以及基金经理以往投资业绩波动性以及持续性，再进行抉择。”
倪鑫晨则表示：“对于爆款基金，还是人多的地方少去，优秀的同类基金很多。”（21世纪经济报道）
就债市投资环境来看，东证资管公募固定收益投资部相关人士判断，经济基本面对于债券市场的利好因素在逐步累积，未来金融监管的政策应该会更加人性化和市场化。未来债券市场维持震荡的概率较大，债券收益率继续大幅下行或者大幅上行的可能性不大。
上述基金招募说明书显示，该基金的基金经理为两位“80后”，分别是孔令超和徐觅。投资策略方面，对于利率债配置，徐觅指出，预计未来国内宏观经济增长稳中趋缓，GDP增速小幅回落，CPI较为平稳，通胀压力有限，且人民币汇率压力不大，宏观层面对债券市场的利好因素正在累积。债券收益率经历了一波下行，较为充分反映基本面和资金面的利好因素。后续，长端利率债继续下行还需要来自于更多基本面或者事件性冲击。
信用债投资方面，徐觅认为，目前比较适合从高等级中短端信用债入手进行配置。未来信用事件发生概率增加，信用利差走阔压力依然很大。对此，坚持短久期策略，精心挖掘，有效防范信用风险，努力把握信用债的个券机会来获取超额收益。
在股票投资方面，孔令超表示，该基金将坚持长期价值投资理念，采用“自下而上”精选个股策略，选择一些估值与业绩成长相匹配的品种进行长期配置，重点关注业绩持续增长、经营稳定、有较好发展前景的公司。（中国证券报）