中证网专题 - 历史新高！公募基金规模达13.17万亿

5月底公募基金总规模13.17万亿

截至2018年5月底，我国境内共有基金管理公司116家，其中中外合资公司44家，内资公司72家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计13.41万亿元。

　　又一次刷新历史记录！

　　基金业协会数据显示，截至2018年5月底，我国境内共有基金管理公司116家，其中中外合资公司44家，内资公司72家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计13.41万亿元。

　　实际上，这是基金业历史上首次突破13万亿，5月底数据是公募基金目前总规模最高点。

　　总体来看，公募基金总模自2013年以来处于上升状态：

　　货币基金助长规模

　　目前总规模破8万亿

　　货币基金在5月份总规模增长中做出了较大贡献，当然这一类基金也是历史性大幅缩水或者暴增的重要利器，真是“成也萧何败萧何”。

　　事实上，5月底货币基金总规模突破8万亿大关，达到为8.29万亿，相较于4月底增长了4540.88亿元，增幅达到5.79%，也成为5月份规模增长的最大助推器。而且，目前货币基金成为历史最高值，也是历史上第一次突破8万亿水平。

　　尤其值得一提的是，货币基金占全部基金总规模的61.86%，处于历史最高峰值水平。

　　据基金君了解，今年以来货币基金收益率维持在4%左右水平，有一定吸引力，仍是较好的现金管理工具。同时，监管要求7月1日起货币基金T+0赎回上限为1万元，进一步防范货币基金流动性风险。

　　股票基金5月份增长124.24亿元

　　5月份股票基金整体出现稳健增长趋势，数据显示，股票基金今年5月规模上涨了124.24亿元，上涨幅度为1.57%。

　　此外，QDII基金也出现规模增长，5月份规模增加了11.54亿，目前总规模达到914.45亿元，合计产品只数为140只。伴随着QDII额度持续获批，未来这类基金规模还将增加。

　　混合型基金5月微幅增长0.8%

　　混合型基金一度也是规模增长利器，今年这类品种规模有所下滑，不过5月份出现微幅上涨。数据显示，5月份混合型基金规模相较4月底增加了132.24亿元，增加比例达到0.8%。月底混合型基金总规模为1.675万亿。

　　债券型基金规模微幅下滑

　　上半年债券基金整体表现较好，业绩较好时规模出现增长，而5月份出现微幅下滑。数据显示，债券基金今年5月规模下滑了3.82亿元，下滑幅度为0.02%。

来源：中国基金报

八成股基上半年收益告负

据Wind数据统计，截至6月27日，2955只（分份额统计）可录得年内收益的主动权益基金中，取得负收益的多达2384只，占比高达80.68%，平均亏损幅度为9.07%。若以2955只基金来统计，主动权益基金年内平均亏损幅度为6.82%。

　　A股仍在持续下跌。6月28日，沪指冲高回落，尾盘跳水，最终下跌0.93%报2786.9点，这已经是沪指连续第4个交易日收跌。

　　较2017年末相比，今年以来沪指跌去520.27点，跌幅高达15.73%；若以年内高点3587.03点来测算，最新的市场点位较之已跌去800.13点，回撤幅度高达22.3%。

　　市场低迷之下，主动权益类公募基金大面积亏损。据Wind数据统计，截至6月27日，2955只（分份额统计）可录得年内收益的主动权益基金中，取得负收益的多达2384只，占比高达80.68%，平均亏损幅度为9.07%。若以2955只基金来统计，主动权益基金年内平均亏损幅度为6.82%。

　　其中，2月和6月是沪指调整最剧烈的两个月份，分别下跌了6.3%和9.66%。在这两个月中，主动权益基金的平均跌幅为2.35%和5.31%。

　　具体到单只基金而言，今年业绩排名前50的主动权益基金基本是医疗健康相关主题基金或重仓了医药板块个股的基金。

　　其中，年内收益在10%以上的主动权益基金有25只，收益排在前十位的基金依次是：富国精准医疗、富国新动力A、中欧医疗健康C、富国新动力C、汇添富医疗服务、中欧医疗健康A、融通医疗保健行业A、富国医疗保健行业、上投摩根医疗健康和中邮尊享一年定期，这10只基金今年以来的涨幅都在15%以上，平均涨幅为19.06%。此外，富国精准医疗是仅有的一只涨幅在20%以上的主动权益基金，今年以来的收益率达到24.52%。

　　从上述10只基金的业绩走势来看，这些基金在2月市场的大跌中几乎未受到影响，该月平均跌幅仅为0.31%；但在6月市场的调整中，医药板块也出现了动摇，这10只基金业绩出现明显回撤，该月平均跌幅达到5.99%。不过，由于这些基金在前五个月已经积累了较大的领先优势，因此即便净值回调也依然占据领先地位。

　　取得负收益的基金中，跌幅超过30%的有4只，分别是中银新经济、中银主题策略、银华消费B和富国城镇发展；跌幅在20%-30%之间的多达87只。从持仓风格上来看，这些基金以成长风格基金居多。（21世纪经济报道　）

机构青睐“类现金”属性板块

最近一周，A股呈现调整态势，公募基金的主动管理投资组合也受到一定影响，于是，做好防御成为机构共识。在防御板块中，“类现金”属性的行业受到机构的重点关注。对于后市，买方对于确定性以及现金流稳健程度也更加重视。

　　“类现金”板块抗跌

　　近期A股受多种因素影响，出现调整。上周，在227个申万三级行业指数中，仅有4个细分子行业区间表现为正。其中，人工景点行业微涨0.92%，水利工程行业微涨0.9%。基金经理李涛（化名）告诉记者，人工景点行业的营业内容主要包含票务销售，而卖票是基本不会存在赊账情况的，因此有利于企业现金流保持良好。至于水利工程行业，一般是被誉为“印钞机”的现金流稳健型行业。

　　此外，28个申万一级行业上周全面下挫，但休闲服务、医药等跌幅较小。李涛表示，医药板块抗周期属性较强，一般不会随着经济形势的改变而有大的变化。

　　对于周期行业，华泰证券亦表示，周期股盈利能力持续改善，但周期行业并没有大幅扩张产能。近期环保限产政策加码以及中长期供给收缩常态化，周期股产能扩张幅度有限，盈利能力有望持续维持相对高位。

　　以白酒为代表的食品饮料行业在一定程度上也经受住了考验。兴业证券王德伦提出了更加重视消费股的“三免疫”特性的观点。首先是免疫金融去杠杆（包括信用风险），现金流好，确定性高；其次，免疫贸易摩擦，主要靠内需拉动；第三，免疫经济下行，消费总体较其他行业受宏观波动影响更小，同时更受益于通胀预期。

　　山西证券此前明确提出了防风险三部曲：第一，关注业绩增长稳定、现金流充裕、天然具备防御特质的后周期板块，包括食品饮料、家电；第二，关注对流动性更为敏感、弹性较大的板块，如科技成长股龙头及优质次新股（估值合理的情况下），以及房地产链条；第三，关注如风险升级则有望借助地产、基建投资的力量，维稳经济，且基本面本身强劲的钢铁、建材板块。

　　注重确定性与现金流

　　针对调整格局，防御为先是大部分买方的共识，因此眼下他们更注重企业增长的确定性与现金流的稳健程度。

　　景顺长城基金刘彦春此前表示，投资方向保持不变，继续集中在资产表稳健、现金流健康、发展前景清晰、估值合理、通过经营能够为股东持续创造价值的企业。更多关注具体公司经营和财务绩效，没有行业偏好，也不押注在行业景气上。在具体操作上，刘彦春表示目前的持仓主要集中在食品饮料、家电和农业板块。

　　民生加银基金表示，在目前背景下，市场风险偏好难以显著改善，但也不必过度悲观。短期建议关注经济后周期的消费板块和中报业绩较好的板块及相关公司。

　　“在内外部风险解除之前，市场追逐确定性与现金流的逻辑很难被证伪。”国海富兰克林基金指出。

　　国海富兰克林基金表示，当前市场缺乏较为明确的投资主线，建议进行均衡配置，对于标的业绩确定性要求高于风格判断。具体包括以下投资机会：首先是稳定增长类行业，该行业兼具防御属性和稳定现金流，且估值与增速相匹配，包括大众消费品(日用品、调味品、肉乳制品)等。其次是周期类行业，周期板块在当前时点具有配置价值，随着经济悲观预期的修复，动态估值、机构仓位“双低”或将助力周期板块获取波段收益。

　　长城基金建议，短期逢低重点关注金融、地产、钢铁、煤炭、航空运输、电力及公用事业等基本面比较扎实、资产负债表和现金流量大幅改善或即将大幅度改善的行业和个股，中线可逢低持续关注医药医疗、食品饮料、商业零售和纺织服装等大消费行业，长线从战略上重点关注与自主可控即“自主创新＋安全可控”相关的半导体与集成电路、网络安全、人工智能、大数据和智能制造及军工股。（中国证券报）