从业务表现上看,2014至2016年,众安保险三年已赚保费之和为58.59亿元,已赚保费2015年和2016年同比增速分别为169.8%、67.86%。众安保险业务增速表现尚可,但与行业龙头中国人寿相比,仍有很大差距,中国人寿2016年已赚保费的额度高达4262.30亿元,是众安保险三年已赚保费之和的72倍。
而从净利润来看,众安保险2016年净利润为937.2万元,同比2015年减少了3488.5万元,同比下降78.82%。利润的下降,一方面是因为“节源”——收入减少,2016年投资收益下降了42206万元,另一方面是由于“开支”——支出增加。报告显示,2015年至2016年,公司支付给生态系统合作伙伴的技术服务费大幅增加了4.57亿元,由5.7亿元升至10.27亿元,16年的技术服务费支出相当于当年净利润的109倍。
从招股书中可以看到,2016年众安保险向腾讯支付的手续费为40万;向蚂蚁金服支付手续费300万。2016年向蚂蚁金服及/或其联系人支付的平台服务费为4.377亿。三项费用合计高达4.41亿元。报告中还指出,预计在2017年、2018年、2019年向蚂蚁金服支付的平台服务费上限分别为4.485亿、6.123亿、7.699亿。据《国际金融报》报道,这些“技术服务费”其实是给各大互联网平台的推广费。“技术服务费”的大幅增加,是否意味着众安保险从此走上了烧钱营销模式,我们尚未清楚。
再来看一下众安保险的业务结构,退货运费险、意外险和保证保险仍是保费收入大头,尤其是退货运费险占比最高,一度是众安保险保费收入的大头。不过,众安保险也在积极推宽渠道,降低退货运费险的比例,从2014年至2016年,退货运费险占总保费份额逐年降低,分别为:77.6%、59.2%、39.3%。
除此之外,由于对众安保险这家互联网保险公司定位和属性的不同认知,外界对众安保险的估值一直存在争议。IT桔子数据库发布的《2016年度中国互联网金融公司估值榜TOP100》显示,2016年众安保险估值为552亿元;而中华保险研究所发布的《中国保险公司市场价值排行榜》,给予众安保险的市场估值则为27.77亿元。
(以上内容综合自券商中国、证券时报、中国基金报等)