重磅数据&政治地雷 美元9月收官不平静

本周五(9月29日)是“金九”行情和三季度行情的最后一个交易日，同时也是中国市场在下周进入国庆黄金周前的最后一天。历来，月末和季末的市场行情往往会随着投资者仓位的调整而充满变数，此番三季度的收官战役无疑更是如此。

美元指数周四止步三连升

隔夜受市场获利了结盘打压，外汇市场上美元指数已结束了多日的连涨出现回落。

　　美元兑一篮子货币指数周四下滑，再度止步三连升，因投资人在季末前对本周美元升势获利了结。美元指数纽市尾盘跌0.23%，报93.14，该指数之前三日表现为九个月最强，本周仍升约1%。

 

　　周四公布的数据显示，美国经济第二季成长较之前估计的稍快，但美元对此无甚反应。美国商务部最新的报告显示，美国第二季度实际GDP年化季终值为3.1%，好于预期的3%，为2015年初以来最好表现。其他数据显示，二季度实际个人消费支出季率终值为3.3%，符合预期；二季度核心PCE物价指数年化季率终值为0.9%，符合预期。

 

　　就业数据方面，美国上周初请失业金人数增加1.2万人，至27.2万人；初请失业金人数四周均值则增加到27.775万人，为2016年2月以来最高，之前一周为26.875万人。

　　目前，美国当周初请失业金数据已连续134周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

　　尽管数据整体表现依然喜多于忧，但美元指数隔夜却并未能延续此前的上涨行情。

　　对此，Jefferies外汇部门董事总经理Brad Bechtel表示，“前几日美元大涨，对我们来说，周四了结一些获利是合理的。”此前，周三美元兑其他主要货币走强，因之前美国总统特朗普提出了30年来最大规模的税改措施。

　　Bechtel警告不要对周四的跌势过分解读，他指出，部分走势可能反映投资人在季末对仓位作出调整。

　　Oanda高级汇市分析师Alfonso Esparza也表示，“今日走势有些缺乏方向，在下周前，市场稍作喘息。”

PCE物价指数恐再掀风浪？

美国PCE指标将在北京时间周五20:30公布。有分析师指出，对于看重经济数据的美联储而言，其重要性甚至不亚于非农报告。

　　BK Asset Management外汇战略总经理Boris Schlossberg周三在接受CNBC采访时指出：“经济增长和通胀是美联储能否兑现12月加息承诺的两个关键因素。”

　　Schlossberg表示：“通胀是令美联储困惑的因素。”美联储主席耶伦周二对低通胀的持续存在感到困惑。

　　他指出，如果PCE数据强于预期，通缩因素最糟糕部分已经被排除，经济将开始逐步增加动能。这将增强美联储对经济的信心，同时提振美债收益率及美元。

　　彭博援引交易员称，周四市场成交比起前一日有所减缓，市场在找新的催化剂，或许会是周五的PCE和个人收入数据。

　　调查显示，美国7月核心PCE物价指数月率料上升0.2%，前值为上升0.1%；7月核心PCE物价指数年率料增长1.4%，增幅与上月相同。

　　不计入食品和能源的核心PCE物价指数是美联储看重的通胀指标，美联储的通胀目标为2%。

　　彭博经济学家周末撰文称，本周主要的经济数据为8月份个人收入与支出数据，将显示受到飓风的影响后，经济的主要引擎消费者支出放缓的程度，或可清楚显现飓风造成冲击的幅度。市场预估支出增加0.1%，低于前次的0.3%。

　　三菱东京日联银行(BTMU)驻新加坡分析师Teppei Ino称，现在就断言美元重拾强势可能仍为时尚早。本周五发布的美国8月个人消费支出(PCE)物价指数，以及下周出炉的美国就业数据等美国经济数据，将是市场近期关注的焦点。如果这些指标表现疲弱，看好美元的情绪可能改变。

两颗政治地雷或引爆

值得一提的是，今晚这场金九行情乃至三季度行情的收官战役，除了需要先行留意美国重磅经济指标的表现外，可能也需要对本周末的一些政治“地雷”做好防范。

　　首先需要提防的一颗地雷来自欧元区第四大经济体西班牙！刚刚过去的德国大选结果令欧元人气受到打压，这提醒投资者，欧元区政治风险仍有能力影响欧元走势。而10月1日即将到来的加泰罗尼亚独立公投显然就可能成为下一个引爆欧元跌势的“催化剂”因素。
　　西班牙国家政府目前已经表示，将在10月1日部署警力，以阻止加泰罗尼亚地区独立投票，并下令接管所有投票站。地方政府7月进行的民调显示，该地区支持独立的人数有所下降，只有35%的受访者支持。但是，在执法机构打压投票的行为可能刺激这些独立派的行动。
　　到目前为止，与加泰罗尼亚公投相关的风险一直被认为较低，外汇市场对此几乎没有显示什么忧虑情绪，但分析人士越来越多地把这一问题称为西班牙即将到来的“危机”。
　　不管怎样，地区选举仍很可能会出现。如果加泰罗尼亚选择独立，那么西班牙政府很可能会对该地区的政府进行控制。但这将把拉霍伊带到未知的宪法领域，因为没有先例可以参考。但据一名州检察官Elisa说，首相可能不得不迅速召集选举，以恢复该地区的自治。经过适当的法律投票，可以清楚地看出，在经历了数月的动荡之后，加泰罗尼亚人的选择。
　　据Capital Economics的助理经济学家奥利弗琼斯称，如果投票真的如期举行，不管是这个周日还是未来，对加泰罗尼亚和西班牙经济的不稳定影响可能很大。
　　除了西班牙加泰罗尼亚地区的独立公投外，本周末还可能出现的另一颗地缘政治地雷，则依然将是近期持续阴霾笼罩的朝鲜半岛。据外媒援引韩国军方消息称，朝鲜可能在本周末再次试射导弹，朝鲜被观测到正将洲际弹道导弹级别的火箭运至西海岸。
　　就金融市场而言，如果朝鲜此番再度冒天下之大不韪于周末试射导弹，则显然将进一步加剧半岛的紧张局势，下周一盘初避险情绪很可能将又一次主导市场。不过，由于围绕朝鲜地缘局势的话题已持续了数月，因此朝鲜的行动只要不是非常出格，预计对下周市场的影响将较为短暂。

专家警告：美元长期下行趋势仍完好

美元9月份的反弹走势不出意外地在月底之际出现停滞。重要的问题在于，美元是否会在未来数周恢复升势，或者这个月只是长期下降趋势中的一次小反弹？

　　彭博外汇策略师ark Cudmore给出的答案是后者。Cudmore称，尽管美元的反弹可能还没有完全结束，但对美元的结构性看空依据依然完好。

　　Cudmore提到了几个看空美元的依据，包括：美国拥有巨额债务，这不会提供有吸引力的实际收益率，美国经常帐赤字规模依然相当庞大。

　　根据国际货币基金组织(IMF)的购买力平价指标，美元汇率在全球范围内仍然昂贵。尽管这些指标并不会提供短期的交易指引，但从长期而言相当重要，因为它们与国家缺乏竞争力有关。

　　Cudmore在文章中提到，特朗普的税改提议在本周激发了大量对于美元的乐观情绪，但多数经济学家同意，他的计划将扩大美国预算赤字，这一结果并不利好美元。

　　美国总统特朗普(Donald Trump)周三提出三十年来规模最大的税务改革计划，给大部分美国民众减税，拟将企业税率从目前的35%下调至20%，特朗普称20%的企业税率是不容商榷的“红线”。

　　针对最新出炉的税改计划，外界有批评声音称，税改计划惠及富人和企业，且可能令美国财赤规模增加数万亿美元。

　　分析人士指出，由于特朗普自己所在的共和党内部立场分歧，且民主党人士充满敌意，该提案将在国会面临一场“硬仗”。尽管共和党控制着国会参众两院，但自特朗普1月上任以来，他们在重大立法方面尚无任何建树。

　　Cudmore并称，最重要的是，美国当前正遭遇其贸易条件恶化的处境，此外，尽管经济正在增长，但远远谈不上出色或者令人心奋。

　　Cudmore认为，人们有理由预测，彭博美元指数(Bloomberg Dollar Index)会测试始于1月高点的下降趋势线，但他在文章强调称，“我还没有听到一个令人信服的理由，表明为何这一趋势现在应该改变”。

 

　　不过Cudmore也承认，若彭博美元指数周线水平收于上述趋势线上方，则表明他的观点出错了，并且忽视了某些因素。

　　法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)在周三(9月27日)的分析报告中指出，美联储上周的利率决议以及主席耶伦的讲话引发新兴市场兑美元下跌，但这只不过是“噪音”而已，长期美元依旧将会走软。

　　由于美联储上周暗示年内还有一次加息，且耶伦称美国经济足够强劲，美联储今年可以再度加息并收缩4.5万亿美元的资产负债表，新兴市场货币上周四(9月21日)遭遇三个月来的最大跌幅。不过，该行驻伦敦的新兴市场债券业务主管Bryan Carter认为，这些举措不会改变美元兑较高风险货币的长期下行走势，即使一些发展中国家央行降息也没关系。

（以上内容综合自中金网 、环球外汇网 、 FX168 等）

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