资产证券化进阶
据悉，重庆观音桥大融城前身为烂尾项目，光大安石接手后改造运营，次年NOI（净运营收入）增长达52%，至2017年NOI年平均增长率达22%。在解放碑商业态势整体下滑的背景下，属逆势案例。据透露，光大安石计划今年对其继续进行一次全面改造升级。
周颂明透露，资产证券化是光大安石管理的持有性地产基金退出的主要渠道之一。此前发行的大融城REITs就是以重庆观音桥大融城购物中心为底层资产，并以其未来租金及其他经营收入带来的现金流为还款来源，设计的资产证券化产品。
他指出，这是在国内现有制度下，借鉴国际REITs及境内资产证券化产品的设计与发行经验，实现将交易所挂牌REITs产品作为私募地产基金进阶版退出。
周颂明解释道，光大安石是一个不动产基金管理平台，光大安石有并购改造类基金，有一定现金流的核心增益型基金，也有风险等级相对较低的资产证券化产品，为不同风险偏好的投资人提供不同风险等级的产品。发行资产证券化产品时，光大安石仍将提供底层资产运营服务，因此“商场运营周期不受影响”。“我们目标是做大规模，这样整个大后台的管理成本也会下降。”
资料显示，光大安石从2013年起在西南布局商业地产，通过重资产+轻资产业务的资产配置。近年逐渐将业务发展到东部、东南部。
周颂明还指出，虽然做商业地产运营没有房地产销售那么快节奏，但是结果导向还是很清晰的。因此光大安石商业管理团队也有类似于房企的考核，每个项目的负责人也是定指标考核，评判分很多个小指标，比如项目的经营净现金流。指标根据城市不同、项目运营难度系数来定，并非一刀切。（编辑：骆轶琪，邮箱：luoyq@21jingji.com）
