大公网12月18日讯（记者张帅）12月8日召开的中共中央政治局会议，已对2018年经济工作进行定调，其中提出要“打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治”的三大“攻坚战”，强调明年防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制，金融服务实体经济能力增强，防范风险工作取得积极成效。有专家对《大公报》表示，控杠杆、防风险是明年经济工作的重点，而在货币方面，判断将继续实施稳健中性的货币政策。
在中共中央政治局会议的定调中，防范风险成为“三大战役”之首。中银香港首席经济学家鄂志寰表示，2018年，中国经济将进入开放引领的新时代，中国金融业将成为建设现代化经济体系及形成全面开放新格局的主力军，金融市场进一步开放，更加需要有效控制金融风险，防范系统性、颠覆性问题的出现。因此，防范风险作为“三大战役”之首有很强的合理性和充分的必要性，为金融市场开放打下坚实的基础。她强调，防范金融风险要注意防范不同金融市场的交叉共振，保持金融市场的稳定发展。
“去”杠杆转为“控”杠杆
近期，总投资规模高达300亿人民币的包头市轨道交通项目被叫停，地方基建投资收紧。与此同时，国资委也对央企PPP业务规模从严设定上限，以防止杠杆率过高。高杠杆将不再持续，内地政府不会再走刺激投资的老路。
不过，从措辞上看，与过去强调“去”杠杆不同，政治局会议指出明年防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效“控制”。商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，“去”杠杆的措辞如今转为“控”杠杆，是因为之前去杠杆已取得初步成效，在此背景下，继续去杠杆就要警惕可能引发的风险，中国要避免美国2008年金融危机时去杠杆力度过大带来的副作用，努力把去杠杆有可能带来的震荡降低到最小程度。
鄂志寰指出，2017年，人民币兑美元汇率扭转了过去三年逐年渐进加深的贬值趋势，预计年底较年初可能升值2-3%。2014年，人民币兑美元汇率贬值2.4%，2015年贬值4.6%，2016年则进一步贬值6.5%，贬值幅度的逐年加深进一步强化了市场的贬值预期，对人民币汇率稳定带来巨大的压力。进入2017年后，人民币兑美元汇率经历了高位盘整到单边升值的转变。同时，人民币兑一篮子货币在双向波动中渐进走升。
做空人币面临更大风险
在鄂志寰看来，人民币兑美元汇率中间价定价机制改革是人民币兑美元汇率波动逆转的分水岭，人民币收盘汇率及一篮子货币汇率变化的调整向实体经济因素看齐，在一定程度上有助于扭转人民币的贬值预期，让投机者看空、做空人民币面临更大的操作风险。
“2018年，人民币汇率将更多地反映中外经济基本面因素，中国经济的健康发展和金融市场的持续稳定将为人民币汇率提供持续稳定的基础。”鄂志寰认为，虽然汇率贬值在理论上有利于出口，但近期中国外贸数据回稳向好，显示毋须通过货币贬值提升竞争力。相反，如果汇率持续大幅度的贬值与资金外流之间形成逆向强化循环，则不利于投资和消费的增长，甚至可能引发较大范围的经济金融风险。
鄂志寰判断，明年内地将在稳增长的基调下，实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策，从而为深化供给侧结构性改革、加快经济结构调整、提升创新力和竞争力提供稳健发展的政策环境。
房产泡沫地方债务须警惕
图：12月10日，陕西省宁强县居民在小区内活动/新华社
美国三十馀年来规模最大的税收改革法案即将出炉，这份减税“大礼”将大幅降低公司税率，有望为美国带来制造业回流。国务院参事室特约研究员姚景源接受采访时表示，美国近来既减税又加息，对其他国家的经济发展势必带来一定的冲击，但全球经济表现出复苏态势，中国进出口贸易料有所回升。在姚景源看来，2018年中国经济风险还是主要集中在国内，要警惕房地产泡沫、地方债务等风险。
姚景源也指出，明年房地产泡沫风险也须注意。今年前11个月，内地居民短期贷款多数流入房地产领域，各地出台限购限贷等收紧政策防范房地产泡沫。他预测，在政策的调控下，明年料房价既不会出现大幅度的提升，也不会出现大幅度的回落，挤出房产泡沫时须防御风险稳中求进，不能把泡沫挤破。
此外，姚景源表示，当前中国经济由高速度增长转向高质量增长阶段，但是一个问题是，现在有的地方干部和企业家还是习惯“铺摊子”、“上项目”，进行大规模基础设施投资，如果不转变发展理念和方式的话，地方政府债务风险还会继续高企，这也是明年需要关注的一个主要风险点。
内地专家也注意到，与以往相比，目前中国不良资产的规模较大，其中不仅涵盖了银行的不良贷款，还涉及信托、租赁、资管、基金等非银行金融机构的巨额不良资产，以及因民间融资而引致的一系列不良资产，这些潜藏的金融风险也都不容忽视。
