最近,北京开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司(以下简称“开心麻花”)披露了招股说明书,开心麻花此次从新三板转战创业板,拟发行不超过4000.0001万股,合计募资资金7亿元,用于喜剧项目、电影项目以及补充流动资金。
作为冲刺IPO的喜剧第一股,开心麻花最大的问题就是业绩稳定性较差,2015年《夏洛特烦恼》为公司贡献了不少,但2016年呢?归母净利润骤降45%至0.72亿元。而且公司是否能留住沈腾、马丽等人才还值得怀疑,因为作为开心麻花功勋演员目前仍然不持有公司的任何股权,这对公司的人才流失起了加速催化作用。
上演过山车式业绩
开心麻花2014-2016年主营业务收入分别为1.5亿元、3.83亿元和2.92亿元,归母净利润分别为0.4亿元、1.31亿元和0.72亿元。
同时,开心麻花旗下共15家子公司,除华南总部、山东开心麻花无净利润数据外,上海梦、天津全心全意、南京苏演开心麻花、霍尔果斯开心麻花在2016年均亏损,其中上海梦亏损最为严重,净利润为-330.32万元,同时,看畅秀也只是微薄盈利。7家参股公司中,西藏开心文合新成立无财务数据,另外6家中5家参股公司亏损。
对于过山车般的业绩,开心麻花表示,虽然报告期内公司演出及衍生业务收入持续增加,但电影业务因其行业特点,电影票房收入具有较强的波动性,报告期内公司业绩存在波动。
值得注意的是,其自身也认为如果未来演出业务规模无法保持,或受电影业务及未来发展在喜剧垂直领域可能进一步延伸的影响,公司存在业绩波动的风险。
公司的财务数据也证明了此问题,2015年公司作品《夏洛特烦恼》贡献大量收入和净利润,但2016年的《驴得水》虽口碑极佳,但票房远小于前者,全年公司扣非后归母净利润也下降45%,2017年公司国庆档电影《羞羞的铁拳》在作为话剧时收入本身并不多,2015年、2016年带来收入0.33亿元、0.05亿元,同期远少于《卧龙山伯爵》等高收入话剧。
人才流失不可小觑
招股说明书显示,报告期内开心麻花功勋演员达到18人,包括马丽、沈腾、常远、艾伦被观众所熟知的演员,但是记者注意到,有一位曾与艾伦搭档、并多次登上春晚舞台的麻花艺人王宁却不在该名单中。
同时,在电影《夏洛特烦恼》火了之后,沈腾鲜少出现在开心麻花的话剧舞台上,并连续参演的多部与开心麻花没有关系的电影。换个角度来想倒也合理,身价暴增的沈腾、马丽只是开心麻花的签约艺人,二者均不持有开心麻花的股权,2016年14.41亿票房的《夏洛特烦恼》中,沈腾的片酬加提成仅为几百万。
公司也意识到存在人才流失的风险,并提出管理团队和喜剧人才团队是开心麻花持续发展的重要基础,优秀的喜剧人才是市场上的稀缺资源,功勋演员对公司发展起到了推动作用。由于人才资源受内外部环境等多种因素的影响,其流动不可避免;且随着公司业务发展,公司仍需吸引更多优秀的喜剧人才加入。虽然公司在职业发展、薪酬福利、工作环境等方面提供了有利的工作条件及激励机制,已培养并形成了较大规模的专业人才团队,但仍可能面临人才流失,特别是功勋演员流失,以及发展过程中人才短缺或人才梯队不健全的风险,从而对公司持续经营造成不利影响。
